As Treasuries dos EUA estão quase em 5% e o Tesouro não consegue salvar com recompra: o mercado já não acredita que “juros altos são apenas temporários”
O verdadeiro problema não é o rendimento do Treasury de 10 anos se aproximando de 5%, e sim o fato de o Tesouro ter colocado US$ 6 bilhões para recomprar, mas no fim ter comprado apenas cerca de US$ 5,2 bilhões; os títulos de prazo mais longo continuaram a cair. O 10 anos chegou a 4,95% e o de 30 anos subiu para 5,37%, mostrando que o mercado não está sem uma “recompra técnica”; o que falta é alguém disposto a absorver os Treasuries dos EUA por muito tempo.
O principal impasse chegou: o PPI anual já está em 5,4%, o preço do petróleo voltou a subir para acima de US$ 109 e as expectativas de inflação estão ganhando força; além disso, Trump propôs pagar US$ 5.000 a cada adulto, o que pode ter um custo potencial de mais de US$ 1 trilhão. De um lado, precisa subir juros; de outro, possivelmente continuar com estímulos fiscais—é essa a combinação que os títulos longos realmente temem.
Por isso, o que o mercado está precificando agora não é a falha de uma única recompra, e sim que **“juros mais altos, por mais tempo”** estão sendo reavaliados. Com a queda contínua das ações, $BTC também voltou a cair, rompendo novamente a faixa de US$ 80.000; ativos com valuation inflado, que dependem de juros baixos, primeiro estão sendo “sangrados”.
5% não é o fim, é a linha divisória. Se o capital de longo prazo continuar sem entrar, a próxima rodada de vendas pode não ser de títulos, mas de tudo o que depende de valuation sustentada por juros baixos.
O verdadeiro problema não é o rendimento do Treasury de 10 anos se aproximando de 5%, e sim o fato de o Tesouro ter colocado US$ 6 bilhões para recomprar, mas no fim ter comprado apenas cerca de US$ 5,2 bilhões; os títulos de prazo mais longo continuaram a cair. O 10 anos chegou a 4,95% e o de 30 anos subiu para 5,37%, mostrando que o mercado não está sem uma “recompra técnica”; o que falta é alguém disposto a absorver os Treasuries dos EUA por muito tempo.
O principal impasse chegou: o PPI anual já está em 5,4%, o preço do petróleo voltou a subir para acima de US$ 109 e as expectativas de inflação estão ganhando força; além disso, Trump propôs pagar US$ 5.000 a cada adulto, o que pode ter um custo potencial de mais de US$ 1 trilhão. De um lado, precisa subir juros; de outro, possivelmente continuar com estímulos fiscais—é essa a combinação que os títulos longos realmente temem.
Por isso, o que o mercado está precificando agora não é a falha de uma única recompra, e sim que **“juros mais altos, por mais tempo”** estão sendo reavaliados. Com a queda contínua das ações, $BTC também voltou a cair, rompendo novamente a faixa de US$ 80.000; ativos com valuation inflado, que dependem de juros baixos, primeiro estão sendo “sangrados”.
5% não é o fim, é a linha divisória. Se o capital de longo prazo continuar sem entrar, a próxima rodada de vendas pode não ser de títulos, mas de tudo o que depende de valuation sustentada por juros baixos.