#CPI数据来袭能否触发9月加息 Hoje (11 de setembro) 20:30, os dados do CPI dos EUA de agosto serão divulgados. Esta é a última informação-chave sobre inflação antes da reunião do Fed de 15 a 16 de setembro.
Primeiro, o “recorde” do payroll não agrícola: em agosto, foram criados 162 mil empregos fora da agricultura, bem acima das expectativas do mercado de 55 mil. O valor anterior foi revisado de -23 mil para +21 mil, e a taxa de desemprego permaneceu estável em 4,1%. O mercado de trabalho mostra grande resiliência; porém, estruturalmente, quase dois terços das vagas adicionais vieram de setores como hotelaria, alimentação e educação do governo local — áreas de salários mais baixos e com forte componente sazonal — o que adiciona algum fator de “exagero” aos números.
Na inflação, a pressão está se acumulando: o PPI de agosto subiu 5,4% em termos anuais, acima do esperado; o preço do petróleo nos EUA já ultrapassou US$ 100 por barril, e a situação no Oriente Médio continua elevando os custos de energia. O mercado espera que o CPI geral de agosto se mantenha em 3,4% ao ano, enquanto o CPI núcleo desacelere levemente para 2,4% ao ano.
A probabilidade de alta de juros disparou: o CME FedWatch indica que a chance de o Fed aumentar 25 pontos-base em setembro já subiu para 71,3%, enquanto uma semana antes ficava perto de 60%. O mais “hawkish” (mais agressivo) Bank of America ainda aposta em três altas consecutivas antes do fim do ano.
Minha visão: a recuperação acima do esperado no payroll praticamente anula o argumento de que fraqueza no mercado de trabalho forçaria o Fed a manter os juros. Além disso, o petróleo acima de US$ 100 e o PPI acima do esperado continuam pressionando a inflação. Se hoje à noite o CPI geral vier com alta anual ≥ 3,4% e o núcleo não mostrar desaceleração relevante no comparativo mensal (m/m), a alta de juros em setembro passa a ser um evento de grande probabilidade. Mas, se o CPI núcleo m/m vier claramente abaixo de 0,2%, o Fed ainda teria motivos para observar mais uma rodada.
Tenho uma tendência a acreditar em maior probabilidade de alta, porque o presidente do Fed, Waller, tem enfatizado repetidamente que o PCE é a referência oficial. E, neste momento, o PCE geral está em 3,7%, ainda longe da meta.
O CPI de hoje à noite será “hawk” ou “dove” (mais agressivo ou mais dovish)? Às 20:30 veremos. 🔥
#CPI数据来袭能否触发9月加息 #美联储
Primeiro, o “recorde” do payroll não agrícola: em agosto, foram criados 162 mil empregos fora da agricultura, bem acima das expectativas do mercado de 55 mil. O valor anterior foi revisado de -23 mil para +21 mil, e a taxa de desemprego permaneceu estável em 4,1%. O mercado de trabalho mostra grande resiliência; porém, estruturalmente, quase dois terços das vagas adicionais vieram de setores como hotelaria, alimentação e educação do governo local — áreas de salários mais baixos e com forte componente sazonal — o que adiciona algum fator de “exagero” aos números.
Na inflação, a pressão está se acumulando: o PPI de agosto subiu 5,4% em termos anuais, acima do esperado; o preço do petróleo nos EUA já ultrapassou US$ 100 por barril, e a situação no Oriente Médio continua elevando os custos de energia. O mercado espera que o CPI geral de agosto se mantenha em 3,4% ao ano, enquanto o CPI núcleo desacelere levemente para 2,4% ao ano.
A probabilidade de alta de juros disparou: o CME FedWatch indica que a chance de o Fed aumentar 25 pontos-base em setembro já subiu para 71,3%, enquanto uma semana antes ficava perto de 60%. O mais “hawkish” (mais agressivo) Bank of America ainda aposta em três altas consecutivas antes do fim do ano.
Minha visão: a recuperação acima do esperado no payroll praticamente anula o argumento de que fraqueza no mercado de trabalho forçaria o Fed a manter os juros. Além disso, o petróleo acima de US$ 100 e o PPI acima do esperado continuam pressionando a inflação. Se hoje à noite o CPI geral vier com alta anual ≥ 3,4% e o núcleo não mostrar desaceleração relevante no comparativo mensal (m/m), a alta de juros em setembro passa a ser um evento de grande probabilidade. Mas, se o CPI núcleo m/m vier claramente abaixo de 0,2%, o Fed ainda teria motivos para observar mais uma rodada.
Tenho uma tendência a acreditar em maior probabilidade de alta, porque o presidente do Fed, Waller, tem enfatizado repetidamente que o PCE é a referência oficial. E, neste momento, o PCE geral está em 3,7%, ainda longe da meta.
O CPI de hoje à noite será “hawk” ou “dove” (mais agressivo ou mais dovish)? Às 20:30 veremos. 🔥
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