Recentemente passei por um projeto de equity de nível 1 (equidade de primeira etapa) desde a fase de seed até virar um projeto com 20x após o IPO, mas depois que a SPV e as etapas de impostos e reorganizações societárias foram feitas, com a diluição posterior, o investidor final nem chegou a recuperar um múltiplo de 5x😅
Ao comparar, percebi instantaneamente que o mundo cripto é muito mais claro — e essa é justamente a raiz de por que eu, depois de 2022, evito tanto investir no mercado primário. Muitas vezes, pegar negócio barato no mercado secundário tem um risco menor do que investir no mercado primário. A valuation na fase posterior do mercado primário não é baixa, mas a participação societária acaba sendo diluída em rodadas de aumento de capital. Diferente do mercado cripto, onde o cálculo da valuation é mais estável; só que o desbloqueio acontece por etapas, embora isso também seja uma forma implícita de “diluição”
$BTC $ETH $NVDAB
Ao comparar, percebi instantaneamente que o mundo cripto é muito mais claro — e essa é justamente a raiz de por que eu, depois de 2022, evito tanto investir no mercado primário. Muitas vezes, pegar negócio barato no mercado secundário tem um risco menor do que investir no mercado primário. A valuation na fase posterior do mercado primário não é baixa, mas a participação societária acaba sendo diluída em rodadas de aumento de capital. Diferente do mercado cripto, onde o cálculo da valuation é mais estável; só que o desbloqueio acontece por etapas, embora isso também seja uma forma implícita de “diluição”
$BTC $ETH $NVDAB