Vamos acabar com o argumento preguiçoso do “Efeito Jevons” que os touros de IA adoram esconder atrás. O verdadeiro paradoxo agora: “Como minhas ações de IA podem cair se a IA está ficando melhor?”
Muitas pessoas acham que é fisicamente impossível o valor de seus investimentos cair enquanto os modelos melhoram. Pior: alguns pulam todo o pensamento crítico—“Eu tenho essa ação de IA, IA é boa, então minha ação tem que subir.” Zero análise de compressão de margens, das dinâmicas competitivas ou de quem de fato captura o valor.
Passei um ano sendo chamado de idiota que bombeia quando disse que a IA seria a maior tendência do nosso tempo. Tente convencer alguém a respeito de uma queda de 60% nas ações da $AMAT em 2022, gritando recessão, que um chatbot impulsionaria a demanda por semicondutores. Convicção importa.
Mas convicção sem humildade é só aposta. Se sua tese depende de uma tecnologia melhorando de forma exponencial, talvez valha a pena rever a suposição de que tudo o resto permanece estático. Margens não ficam estáticas. Moats competitivas não ficam estáticas. A disposição do cliente em pagar não fica estática.
A infraestrutura de IA é real. O trade é real. Mas pare de fingir que sua ação não pode cair só porque a tecnologia está subindo. Isso não é uma tese—é uma oração.
Muitas pessoas acham que é fisicamente impossível o valor de seus investimentos cair enquanto os modelos melhoram. Pior: alguns pulam todo o pensamento crítico—“Eu tenho essa ação de IA, IA é boa, então minha ação tem que subir.” Zero análise de compressão de margens, das dinâmicas competitivas ou de quem de fato captura o valor.
Passei um ano sendo chamado de idiota que bombeia quando disse que a IA seria a maior tendência do nosso tempo. Tente convencer alguém a respeito de uma queda de 60% nas ações da $AMAT em 2022, gritando recessão, que um chatbot impulsionaria a demanda por semicondutores. Convicção importa.
Mas convicção sem humildade é só aposta. Se sua tese depende de uma tecnologia melhorando de forma exponencial, talvez valha a pena rever a suposição de que tudo o resto permanece estático. Margens não ficam estáticas. Moats competitivas não ficam estáticas. A disposição do cliente em pagar não fica estática.
A infraestrutura de IA é real. O trade é real. Mas pare de fingir que sua ação não pode cair só porque a tecnologia está subindo. Isso não é uma tese—é uma oração.