A Bitwise está encerrando seu ETF de Dogecoin negociado em bolsa, a BWOW, menos de 10 meses após lançá-lo. O fundo atraiu tão pouco dinheiro que manter a listagem deixou de fazer sentido.
A negociação termina em 14 de outubro, e os investidores que mantiverem suas cotas recebem em dinheiro em 22 de outubro, com base no valor do fundo no dia anterior. Eles não precisam fazer nada.
Um fundo que nunca encontrou compradores
Um ETF spot de Dogecoin da Bitwise mantém Dogecoin real (DOGE), permitindo que as pessoas possuam a moeda meme por meio de uma conta de corretora comum.
A BWOW foi aberta em 25 de novembro de 2025 e cobrou 0,34% ao ano. Isso a tornou a mais barata dos três fundos spot de Dogecoin nos EUA. Ser a mais barata não ajudou.
Ela fechou a última semana com US$ 721.820, aproximadamente 6% dos US$ 12,3 milhões distribuídos entre os três fundos. Dados da SoSoValue indicam que seus fluxos líquidos vitalícios estão em -US$ 1,23 milhão, ou seja, mais dinheiro saiu do que entrou, o que não havia ocorrido antes.
A GDOG da Grayscale captou US$ 11,7 milhões no mesmo período. O fundo da 21Shares, TDOG, arrecadou US$ 1,63 milhão. A BWOW negociou cerca de US$ 5.670 em ações em 9 de setembro.
A BeInCrypto apontou o problema na semana de lançamento, informando que a estreia do ETF de Dogecoin arrecadou menos de US$ 2 milhões em 48 horas e que o primeiro dia da Grayscale ficou aquém das metas dos analistas.
A Bitwise diz que está reduzindo sua linha para atender às necessidades de investidores em mudança. Os dados de fluxo indicam que ninguém apareceu.
“A Bitwise decidiu liquidar o Fundo, pois continua a otimizar sua linha de produtos para atender às necessidades em evolução dos investidores”, disse o comunicado.
O que os detentores devem observar
Até 14 de outubro, as ações da BWOW podem ser negociadas acima ou abaixo do valor do Dogecoin que está por trás delas. Elas ficaram 1,24% abaixo disso em 9 de setembro, e um volume baixo pode ampliar essa diferença.
Dogecoin, a moeda meme que o fundo acompanha, é negociada perto de US$ 0,0842, com queda de 2,9% nas últimas 24 horas, valendo cerca de US$ 13,1 bilhões no total. É esse recuo que explica por que o fundo perdeu 45,37% do lançamento até 30 de agosto, segundo o próprio cálculo da Bitwise.
Restam dois fundos de Dogecoin listados, então é um patrocinador saindo, e não a categoria morrendo. Se US$ 12 milhões são suficientes para manter os sobreviventes vivos é a próxima pergunta.