A mais recente proposta de revisão da regulamentação de valores mobiliários tokenizados publicada pela SEC cobre apenas as formas de tokenização de valores mobiliários tradicionais que já tenham concluído o registro na SEC dos EUA. Ativos cripto não relacionados a valores mobiliários, como BTC e ETH, não estão diretamente no alcance dos benefícios. Além disso, a proposta ainda se encontra na fase de consulta pública; pelo menos 6 a 12 meses ainda separam a publicação oficial. Esta é a principal limitação que a maioria das reportagens tende a ignorar. Anteriormente, a posição regulatória da SEC sobre a indústria cripto mudou várias vezes. Mesmo em diversas ações judiciais desde 2024, a SEC continua sustentando que a maioria dos tokens de cadeias públicas são valores mobiliários. Ainda há incerteza sobre se essa proposta será alterada posteriormente pelo Congresso ou por partes interessadas do setor. Se a proposta for implementada conforme a versão atual, os custos de emissão e de custódia de valores mobiliários tokenizados em conformidade poderão cair mais de 30%. A entrada de instituições financeiras tradicionais no segmento de RWA se acelerará de forma significativa. O critério de verificação é que a SEC publique a versão final das regras antes do Q1 de 2027 e que não inclua cláusulas adicionais de restrição voltadas a ativos cripto não registrados. $BTC $ETH #加密监管 #代币化证券 #机构动向