O gigante do minério de cobre, FCX, chegou a cair quase 10% em um momento; na superfície, é uma correção da ação, mas por trás há três linhas macro pressionando ao mesmo tempo: o preço do cobre foi perturbado por notícias sobre tarifas, os rendimentos dos títulos do Tesouro americano subiram rapidamente e a liquidez em dólares ficou, na prática, mais apertada. As ações do setor de mineração têm alavancagem tanto sobre os preços das commodities quanto sobre as taxas de juros; por isso, as expectativas de lucro ficam facilmente espremidas pelos dois lados.

Isso também serve de alerta para o mercado cripto: quando metais industriais e os rendimentos de longo prazo oscilam de forma intensa em sincronia, as avaliações de ativos de risco dificilmente conseguem ficar totalmente imunes. $BTC no curto prazo ainda pode ser puxado pelo sentimento do capital, mas sua narrativa central gira mais em torno de liquidez, fluxos de ETFs e expectativas de políticas — e não da demanda industrial. Se os rendimentos dos Treasuries continuarem subindo, ainda é preciso se prevenir para quedas (drawdowns) em ativos de alta volatilidade.

Em seguida, o foco fica em verificar se os rendimentos conseguem estabilizar e se a política de tarifas será implementada ainda mais. #铜 #美债收益率 #Bitcoin