Os pedidos contínuos de seguro-desemprego nos EUA subiram para 1,774 milhão. “Pedidos contínuos” significa que a pessoa já recebeu uma vez antes e continua recebendo agora. Esse número explica melhor o quadro do que o de pedidos iniciais: quando ele sobe, isso quer dizer que está ficando cada vez mais difícil encontrar um novo emprego.
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Olhar apenas para os dados semanais de pedidos contínuos tem pouco significado; mas, quando vistos em conjunto com o PPI do outro lado, a imagem fica clara. O PPI anual acelera para 5,4%, a inflação está subindo, enquanto o mercado de trabalho esfria; e os pedidos contínuos vão se acumulando. É o formato inicial de uma estagflação: a economia arrefece, mas os preços não caem.
Para o Federal Reserve, essa é a combinação mais incômoda. Se o emprego enfraquece, em princípio isso deveria abrir espaço para cortar juros e dar suporte; porém, com a inflação em 5,4%, ele não pode relaxar. Ficam duas barreiras, e a política só consegue ficar travada no lugar — e o mercado odeia esse tipo de impasse, porque a própria incerteza vira volatilidade.
Para os ativos de risco, o período de “travamento” costuma não ser um bom momento: falta ingresso de capital novo, e o sentimento não consegue se elevar. As verdadeiras oportunidades geralmente surgem quando a política é forçada a escolher entre duas opções: ou protege o emprego deixando a inflação seguir, ou pressiona a inflação ao custo do emprego.
Você acha que, nesta rodada, eles vão afrouxar primeiro a “portinha” do emprego, ou afrouxar primeiro a da inflação? Conversem no campo de comentários.
#美国续请失业金人数177.4万
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Olhar apenas para os dados semanais de pedidos contínuos tem pouco significado; mas, quando vistos em conjunto com o PPI do outro lado, a imagem fica clara. O PPI anual acelera para 5,4%, a inflação está subindo, enquanto o mercado de trabalho esfria; e os pedidos contínuos vão se acumulando. É o formato inicial de uma estagflação: a economia arrefece, mas os preços não caem.
Para o Federal Reserve, essa é a combinação mais incômoda. Se o emprego enfraquece, em princípio isso deveria abrir espaço para cortar juros e dar suporte; porém, com a inflação em 5,4%, ele não pode relaxar. Ficam duas barreiras, e a política só consegue ficar travada no lugar — e o mercado odeia esse tipo de impasse, porque a própria incerteza vira volatilidade.
Para os ativos de risco, o período de “travamento” costuma não ser um bom momento: falta ingresso de capital novo, e o sentimento não consegue se elevar. As verdadeiras oportunidades geralmente surgem quando a política é forçada a escolher entre duas opções: ou protege o emprego deixando a inflação seguir, ou pressiona a inflação ao custo do emprego.
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