Os mais recentes dados divulgados na quinta-feira pelo Departamento do Trabalho dos EUA mostraram que o índice de preços ao produtor (PPI) de agosto subiu 0,4% no mês e 5,4% no ano. Isso indica uma leve retomada da inflação na ponta da produção. No entanto, o PPI “core” (excluindo itens específicos) cresceu apenas 0,2% no mês, abaixo da expectativa do mercado de 0,3%, o que traz sinais mistos extremamente importantes para a avaliação do Federal Reserve antes da decisão da próxima semana sobre a taxa de juros. Após a divulgação dos dados, as taxas dos Treasuries dos EUA subiram em toda a curva: o rendimento do prazo de 2 anos atingiu 4,487%, o de 10 anos chegou a 4,893% e o rendimento do título de 30 anos chegou a tocar 5,3381%, renovando o maior nível desde 2007.
Do ponto de vista técnico e da estrutura macro, a desaceleração da inflação “core” tem bem mais relevância do que a pequena perturbação causada pelos dados gerais. Embora o aumento do PPI nominal no acumulado anual tenha permanecido elevado devido a choques ligados à energia, a desaceleração do PPI “core” para uma leitura benigna de 0,2% sugere que a demanda final e os custos centrais das empresas não estão fora de controle. Na prática, isso reforça a configuração técnica de que o “centro” da inflação está em um canal de queda, reduzindo significativamente a pressão urgente para que o Fed realize altas de juros de forma mais agressiva na reunião de política monetária que se aproxima.
O salto pontual dos rendimentos nos mercados de títulos foi impulsionado principalmente por uma reprecificação técnica das expectativas de liquidez na ponta longa e pelo prêmio de oferta dos Treasuries. O rendimento do Treasury de 30 anos testou um nível de resistência de longo prazo; no curto prazo, isso deu suporte aos ativos em dólar, mas também liberou rapidamente a dinâmica vendedora associada a expectativas de alta de juros. À medida que câmbio e indicadores de liquidez macro forem precificando gradualmente esses dados, a liberação de fatores de risco macro tende a significar que a resistência à compressão de ativos de risco está enfraquecendo.
Para o mercado cripto, isto é, sem dúvida, um sinal positivo de estabilização estrutural. $BTC e as principais altcoins próximas de níveis-chave de suporte mostraram uma resistência à queda extremamente forte. A queda da inflação “core” limita o espaço para políticas excessivamente hawkish (mais duras), e o lado negativo das expectativas de liquidez já está, pouco a pouco, se convertendo em impulso para compra. À medida que a pressão vendedora se esgota e os chips no fundo são reorganizados, o cenário mais provável é que o mercado conduza uma rodada de oscilação e recuperação apoiada na faixa de suportes atual.📈
#fed #PPI #美债
Do ponto de vista técnico e da estrutura macro, a desaceleração da inflação “core” tem bem mais relevância do que a pequena perturbação causada pelos dados gerais. Embora o aumento do PPI nominal no acumulado anual tenha permanecido elevado devido a choques ligados à energia, a desaceleração do PPI “core” para uma leitura benigna de 0,2% sugere que a demanda final e os custos centrais das empresas não estão fora de controle. Na prática, isso reforça a configuração técnica de que o “centro” da inflação está em um canal de queda, reduzindo significativamente a pressão urgente para que o Fed realize altas de juros de forma mais agressiva na reunião de política monetária que se aproxima.
O salto pontual dos rendimentos nos mercados de títulos foi impulsionado principalmente por uma reprecificação técnica das expectativas de liquidez na ponta longa e pelo prêmio de oferta dos Treasuries. O rendimento do Treasury de 30 anos testou um nível de resistência de longo prazo; no curto prazo, isso deu suporte aos ativos em dólar, mas também liberou rapidamente a dinâmica vendedora associada a expectativas de alta de juros. À medida que câmbio e indicadores de liquidez macro forem precificando gradualmente esses dados, a liberação de fatores de risco macro tende a significar que a resistência à compressão de ativos de risco está enfraquecendo.
Para o mercado cripto, isto é, sem dúvida, um sinal positivo de estabilização estrutural. $BTC e as principais altcoins próximas de níveis-chave de suporte mostraram uma resistência à queda extremamente forte. A queda da inflação “core” limita o espaço para políticas excessivamente hawkish (mais duras), e o lado negativo das expectativas de liquidez já está, pouco a pouco, se convertendo em impulso para compra. À medida que a pressão vendedora se esgota e os chips no fundo são reorganizados, o cenário mais provável é que o mercado conduza uma rodada de oscilação e recuperação apoiada na faixa de suportes atual.📈
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