Os mercados de juros precificam aumentos de três grandes bancos centrais este mês. Futuros do Fed colocam as chances de alta da taxa em 61,2%, e swaps dão ao Banco do Japão 97%.
O Banco Central Europeu (BCE) decide na quinta-feira em Berlim. O BOJ se reúne em 18 de setembro, com o Fed no meio. Os três estão avaliando o mesmo choque de energia causado pela guerra no Irã.
Choque de Energia Deixa Europa e Japão Mais Agressivos com as Taxas
Espera-se que o BCE eleve sua taxa de depósito em um quarto de ponto percentual, para 2,5% a partir de 2,25%. Todos os analistas, exceto um, em uma pesquisa da Bloomberg preveem a medida.
Além disso, os 65 economistas consultados pela Reuters entre 31 de agosto e 3 de setembro esperam uma alta de um quarto de ponto na próxima semana. Essa perspectiva se fortaleceu desde agosto: 83% apoiam uma alta em agosto e 72% antes da reunião de julho, quando o BCE manteve as taxas estáveis.
A última vez que o banco central elevou as taxas foi em junho. A inflação da zona do euro subiu acima de 3% no mês passado, atingindo seu nível mais alto em quase três anos. As pressões sobre os preços também dificilmente vão diminuir significativamente no curto prazo.
Uma alta faria do BCE o banco central mais hawkish entre o G7.
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No Japão, o membro do conselho Kazuyuki Masu disse que o BOJ continuará elevando sua taxa de política. Contratos de swap mostram cerca de 97% de chances de um aumento de 1% em 18 de setembro.
“Se a inflação acelerar aqui, existe o risco de o Banco, inevitavelmente, precisar implementar um rápido aumento da taxa de juros de política”, disse Masu.
Um movimento de um quarto de ponto levaria a taxa para 1,25%. O BOJ estima que o nível neutro esteja entre 1,1% e 2,5%.
Masu atribuiu a alta dos preços do combustível e dos produtos químicos, impulsionada pela guerra no Irã, a uma inflação mais ampla dos bens. As taxas de frete e os custos de fertilizantes estão entrando nos preços dos alimentos, disse ele.
“Há preocupações de que os aumentos de preços desses bens possam não ser choques temporários, mas sim tendências mais duradouras que arriscam elevar os preços no geral”, acrescentou Masu.
O caso do Fed chega à sexta-feira
O Fed tem a maior faixa de resultados. O CME FedWatch mostra uma probabilidade de 61,2% de um movimento para 375-400 pontos-base, a partir dos 350-375 atuais. A manutenção registra 38,8% e os futuros não atribuem probabilidade a um corte.
Isso marca uma reversão total em relação a janeiro, quando a maioria dos economistas ainda previa pelo menos um corte este ano. O Comitê Federal de Mercado Aberto manteve a decisão em 29 de julho, mas três dirigentes discordaram, defendendo um aumento de um quarto de ponto.
A inflação está desacelerando, mas não rápido o suficiente. O CPI de referência caiu para 3,4% em julho, ante 3,5% em junho, ainda bem acima da meta de 2%.
O mercado de trabalho deu ao Fed espaço para focar nos preços. As empresas adicionaram 162.000 empregos em agosto, contra previsões de perto de 53.000, e o desemprego ficou em 4,1%.
O CPI de agosto sai na sexta-feira, 11 de setembro, cinco dias antes da decisão. Um dado mais quente fortalece o argumento da alta. Um mais ameno dá espaço ao comitê para esperar.
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