A carta de resposta da Citadel Securities ao SEC e à CFTC traz muitas informações.
A empresa market maker foi direta: o SEC deve ser o principal órgão regulador das companhias abertas dos EUA e dos seus produtos de valores mobiliários, além de pedir que se aumente a eficiência na análise dos registros de novos produtos.
Há dois pontos ainda mais dignos de nota:
Primeiro, a Citadel critica explicitamente a forma como as bolsas usam mecanismos de auto-certificação para contornar a jurisdição do SEC. Se essa posição for adotada pelo órgão regulador, o espaço para arbitragem de conformidade no atual mercado de derivativos será drasticamente reduzido.
Segundo, a classificação e a atribuição de duas categorias de produtos — contratos de eventos vinculados a ações e derivativos perpétuos — foram listadas como temas que precisam ser esclarecidos com urgência. Assim que a definição for estabelecida, haverá mudanças fundamentais no que se enquadra em cada órgão regulador e nas regras segundo as quais esses produtos operarão.
Outro sinal é que a Citadel pede para acelerar o processo de registro de produtos — isso significa que a oferta de produtos em conformidade está sendo travada pela eficiência da análise, enquanto do lado das instituições a demanda por novas ferramentas conformes está muito forte.
O fato de o market maker se envolver diretamente na defesa junto ao órgão regulador para classificar esses produtos indica que, no nível institucional, já existe algum consenso sobre essas formas de produto, e o mercado está saindo da ambiguidade para caminhar em direção à clareza.
#SEC #监管衍生品
A empresa market maker foi direta: o SEC deve ser o principal órgão regulador das companhias abertas dos EUA e dos seus produtos de valores mobiliários, além de pedir que se aumente a eficiência na análise dos registros de novos produtos.
Há dois pontos ainda mais dignos de nota:
Primeiro, a Citadel critica explicitamente a forma como as bolsas usam mecanismos de auto-certificação para contornar a jurisdição do SEC. Se essa posição for adotada pelo órgão regulador, o espaço para arbitragem de conformidade no atual mercado de derivativos será drasticamente reduzido.
Segundo, a classificação e a atribuição de duas categorias de produtos — contratos de eventos vinculados a ações e derivativos perpétuos — foram listadas como temas que precisam ser esclarecidos com urgência. Assim que a definição for estabelecida, haverá mudanças fundamentais no que se enquadra em cada órgão regulador e nas regras segundo as quais esses produtos operarão.
Outro sinal é que a Citadel pede para acelerar o processo de registro de produtos — isso significa que a oferta de produtos em conformidade está sendo travada pela eficiência da análise, enquanto do lado das instituições a demanda por novas ferramentas conformes está muito forte.
O fato de o market maker se envolver diretamente na defesa junto ao órgão regulador para classificar esses produtos indica que, no nível institucional, já existe algum consenso sobre essas formas de produto, e o mercado está saindo da ambiguidade para caminhar em direção à clareza.
#SEC #监管衍生品