O secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, tem agido com frequência recentemente, o que intensificou muito a atenção do mercado sobre as políticas de câmbio do governo Trump. De acordo com análises do setor, atualmente o Tesouro dos EUA está coordenando com o Japão uma intervenção conjunta sobre o iene, ao mesmo tempo em que busca que a Coreia adote medidas semelhantes e se esforça para controlar as taxas de juros dos títulos do Tesouro (Treasuries). Somando-se às políticas de protecionismo comercial dos últimos 18 meses e a vários acordos bilaterais, todas essas ações parecem estar sendo preparadas para pavimentar, de forma gradual, o caminho para uma fraqueza do dólar.
Analistas da Eurizon SLJ, uma conhecida gestora de fundos de moedas, apontaram que é extremamente difícil desenhar diretamente um plano abrangente para pressionar o dólar para baixo, pois isso facilmente afetaria o enorme volume de ativos que investidores estrangeiros mantêm em ações e títulos dos EUA. Portanto, é mais provável que as autoridades americanas adotem uma estratégia “fragmentada”: negociar separadamente com cada um dos principais parceiros comerciais, formando múltiplos pequenos mecanismos bilaterais de coordenação cambial. Assim, evitam criar a expectativa de depreciação unilateral contínua, ao mesmo tempo em que orientam discretamente o dólar para retornar a uma avaliação (valorização) considerada mais adequada.
Do ponto de vista dos mercados macrofinanceiros, essa estratégia gradual de dólar fraco é uma faca de dois gumes. Por um lado, controlar as taxas dos Treasuries e conduzir a valorização de moedas não americanas ajuda a aliviar a pressão de liquidez global, reduzindo o risco de dívida de alguns mercados emergentes; por outro lado, se o ritmo da fraqueza do dólar sair do controle, pode haver uma reconfiguração no desejo do capital global de alocar recursos em Treasuries e em ações dos EUA, trazendo novas oscilações aos preços dos ativos.
Para o mercado de cripto, a variação na liquidez do dólar historicamente é um fator-chave que influencia a preferência dos investidores. Se a tendência de dólar fraco se consolidar gradualmente, o ambiente de liquidez global poderá melhorar marginalmente, oferecendo suporte macro para ativos de risco, incluindo $BTC ; porém, se a disputa de câmbio bilateral se intensificar e aumentar a incerteza no mercado, os recursos de curto prazo também podem ficar na expectativa. O rumo a seguir ainda precisa ser observado à medida que as políticas macro forem sendo implementadas na prática.
#usd #美联储 #macroeconomia
Analistas da Eurizon SLJ, uma conhecida gestora de fundos de moedas, apontaram que é extremamente difícil desenhar diretamente um plano abrangente para pressionar o dólar para baixo, pois isso facilmente afetaria o enorme volume de ativos que investidores estrangeiros mantêm em ações e títulos dos EUA. Portanto, é mais provável que as autoridades americanas adotem uma estratégia “fragmentada”: negociar separadamente com cada um dos principais parceiros comerciais, formando múltiplos pequenos mecanismos bilaterais de coordenação cambial. Assim, evitam criar a expectativa de depreciação unilateral contínua, ao mesmo tempo em que orientam discretamente o dólar para retornar a uma avaliação (valorização) considerada mais adequada.
Do ponto de vista dos mercados macrofinanceiros, essa estratégia gradual de dólar fraco é uma faca de dois gumes. Por um lado, controlar as taxas dos Treasuries e conduzir a valorização de moedas não americanas ajuda a aliviar a pressão de liquidez global, reduzindo o risco de dívida de alguns mercados emergentes; por outro lado, se o ritmo da fraqueza do dólar sair do controle, pode haver uma reconfiguração no desejo do capital global de alocar recursos em Treasuries e em ações dos EUA, trazendo novas oscilações aos preços dos ativos.
Para o mercado de cripto, a variação na liquidez do dólar historicamente é um fator-chave que influencia a preferência dos investidores. Se a tendência de dólar fraco se consolidar gradualmente, o ambiente de liquidez global poderá melhorar marginalmente, oferecendo suporte macro para ativos de risco, incluindo $BTC ; porém, se a disputa de câmbio bilateral se intensificar e aumentar a incerteza no mercado, os recursos de curto prazo também podem ficar na expectativa. O rumo a seguir ainda precisa ser observado à medida que as políticas macro forem sendo implementadas na prática.
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