A CNBC informou que, desde o fim de fevereiro, quando a guerra no Irã interrompeu o fornecimento, as ações de armazenamento de petróleo da China e a subsequente redução nas compras ajudaram o mundo a evitar uma crise energética mais profunda. O fato confirmado é o seguinte: a reportagem conecta a mudança no ritmo da demanda da China à redução da pressão sobre os preços do petróleo; quanto ao tamanho exato dos estoques e ao grau da redução nas compras, ainda não foi possível confirmar.

A lógica de transmissão não é complicada: a China é um dos maiores importadores mundiais de petróleo. Quando a guerra eleva o prêmio de risco, se ela continuar comprando em grande escala, o mercado à vista ficará ainda mais apertado; ao contrário, se ela desacelerar as compras, a demanda marginal afrouxa um pouco, enfraquecendo a continuidade da alta do preço do petróleo. Em outras palavras, este amortecimento não veio de uma oferta adicional, mas do lado da demanda — “freando o ritmo”.

O problema é por quanto tempo esse amortecimento consegue durar. Se a China apenas adiar as compras até o preço cair e depois recompletar o estoque, a demanda não desaparece — apenas troca o tempo.

O próximo ponto a acompanhar é: o volume de chegada de navios à China e a mudança nos estoques, a escala real da interrupção da oferta iraniana e se a OPEP+ vai aumentar a produção. Se ocorrer a combinação de a China retomar compras em grande escala e, ao mesmo tempo, ampliar-se a interrupção da oferta, a avaliação atual de que “o preço do petróleo está sendo pressionado” precisa ser reexaminada.

Aviso de risco: este artigo é apenas para interpretação de informações e não constitui recomendação de investimento.