O Bitcoin ainda está a meio caminho, mas o dinheiro já escorregou para a cama do “ouro”
Vamos primeiro aos dados. Até ontem, o Bitcoin andava por volta de US$ 78 mil. No fim de junho, chegou a tocar mínimas de cerca de US$ 58 mil. Em mais de dois meses, voltou a subir mais de 30%. Parece bem inspirador… só que, se você coloca ao lado a máxima de outubro do ano passado, de US$ 126 mil, ainda falta quase 40% de caminho. Tudo isso são dados do dia.
Eu entendo o sentimento da maioria das pessoas nessa fase. É como depois de um término: você finalmente se recupera, consegue comer, dormir e trabalhar. Mas basta alguém mencionar aquele nome e o peito ainda fica vazio, faltando uma parte.
Mas o mercado nunca espera ninguém “se recuperar”.
Na mesma janela de tempo, o RWA saiu de 5,5 bilhões de dólares no início de 2025 para o patamar de 30 bilhões agora. Títulos do Tesouro tokenizados, crédito privado tokenizado, ouro tokenizado… todos seguem avançando. As estatísticas variam entre as casas (não dá para prender os números com muita rigidez), mas a direção é consistente. Principalmente no ouro: só no 1º trimestre deste ano, o volume de negociações à vista já passou de cerca de US$ 90 bilhões, superando diretamente o total de 2025 inteiro.
O que isso indica? Que o dinheiro não foi embora; ele só não quer mais “namorar”. Quer um lugar estável, com retornos fáceis de calcular.
Enquanto isso, o Fed ainda está colocando mais lenha na fogueira. A probabilidade que o mercado dá para mais 25 pontos-base de alta de juros ainda dentro do mês gira em torno de mais de 60%. A alta de juros significa que ativos sem rendimento vão levar bronca. Bitcoin não paga juros; Ethereum também não. Mas títulos do Tesouro tokenizados pagam. E, no caso do ouro tokenizado, pelo menos há lastro em ativo físico por trás. É por isso que, na mesma cadeia, tem gente perdendo dinheiro e gente “cobrando aluguel”.
Meu palpite é que esta rodada não é uma questão de touro ou urso; é uma questão de gosto. Na rodada anterior, as pessoas gostavam de “elasticidade”. Nesta, o que elas querem é “certeza”. É como: aos vinte anos você gosta de quem escreve poesia; aos trinta, de quem paga aluguel.
Não que poetas sejam ruins… só que as contas não esperam poemas.
Então não se apresse em culpar quem traiu a fé. O dinheiro não tem fé; ele apenas flui para o lugar onde o retorno é mais claro.
Se for pra dizer algo mais prático: eu não tenho olhado tanto para preço, e sim para estrutura. Quem realmente gera fluxo de caixa na cadeia? Quem só está contando a próxima narrativa? Separar essas duas coisas deixa o mercado de baixa bem menos difícil de aguentar.
Sem “dar ordens” ou prever. Posição é por sua conta. Cuidemos nós de nós.
#Bitcoin #RWA #ouro tokenizado #Fed #mercado de cripto
Vamos primeiro aos dados. Até ontem, o Bitcoin andava por volta de US$ 78 mil. No fim de junho, chegou a tocar mínimas de cerca de US$ 58 mil. Em mais de dois meses, voltou a subir mais de 30%. Parece bem inspirador… só que, se você coloca ao lado a máxima de outubro do ano passado, de US$ 126 mil, ainda falta quase 40% de caminho. Tudo isso são dados do dia.
Eu entendo o sentimento da maioria das pessoas nessa fase. É como depois de um término: você finalmente se recupera, consegue comer, dormir e trabalhar. Mas basta alguém mencionar aquele nome e o peito ainda fica vazio, faltando uma parte.
Mas o mercado nunca espera ninguém “se recuperar”.
Na mesma janela de tempo, o RWA saiu de 5,5 bilhões de dólares no início de 2025 para o patamar de 30 bilhões agora. Títulos do Tesouro tokenizados, crédito privado tokenizado, ouro tokenizado… todos seguem avançando. As estatísticas variam entre as casas (não dá para prender os números com muita rigidez), mas a direção é consistente. Principalmente no ouro: só no 1º trimestre deste ano, o volume de negociações à vista já passou de cerca de US$ 90 bilhões, superando diretamente o total de 2025 inteiro.
O que isso indica? Que o dinheiro não foi embora; ele só não quer mais “namorar”. Quer um lugar estável, com retornos fáceis de calcular.
Enquanto isso, o Fed ainda está colocando mais lenha na fogueira. A probabilidade que o mercado dá para mais 25 pontos-base de alta de juros ainda dentro do mês gira em torno de mais de 60%. A alta de juros significa que ativos sem rendimento vão levar bronca. Bitcoin não paga juros; Ethereum também não. Mas títulos do Tesouro tokenizados pagam. E, no caso do ouro tokenizado, pelo menos há lastro em ativo físico por trás. É por isso que, na mesma cadeia, tem gente perdendo dinheiro e gente “cobrando aluguel”.
Meu palpite é que esta rodada não é uma questão de touro ou urso; é uma questão de gosto. Na rodada anterior, as pessoas gostavam de “elasticidade”. Nesta, o que elas querem é “certeza”. É como: aos vinte anos você gosta de quem escreve poesia; aos trinta, de quem paga aluguel.
Não que poetas sejam ruins… só que as contas não esperam poemas.
Então não se apresse em culpar quem traiu a fé. O dinheiro não tem fé; ele apenas flui para o lugar onde o retorno é mais claro.
Se for pra dizer algo mais prático: eu não tenho olhado tanto para preço, e sim para estrutura. Quem realmente gera fluxo de caixa na cadeia? Quem só está contando a próxima narrativa? Separar essas duas coisas deixa o mercado de baixa bem menos difícil de aguentar.
Sem “dar ordens” ou prever. Posição é por sua conta. Cuidemos nós de nós.
#Bitcoin #RWA #ouro tokenizado #Fed #mercado de cripto