Opções com vencimentos curtos sendo esmagadas dos dois lados. A volatilidade realizada segue morta em tudo — ações, juros, câmbio, no que seja. Um grind clássico que vai sangrando os vendedores de prêmio enquanto os compradores de opções continuam pagando por um movimento que nunca vem. A contração de vega é a aposta real aqui. Se você está comprado em gama nesse cenário, está financiando o theta de outra pessoa.

Regimes de baixa volatilidade podem persistir muito mais do que as pessoas esperam. Até que algo se quebre.