O ETF de Zcash da Grayscale acabou de absorver 3% de toda a oferta em circulação de $ZEC em apenas duas semanas.
A maioria das pessoas está tratando isso como um choque de oferta altista, mas esquece o quão rapidamente esses produtos podem virar de compradores para vendedores e deixar os detentores presos, sem ofertas.
O fundo já está acima de US$ 500 milhões em ativos e detém mais de 550.000 $ZEC . ETFs de Bitcoin conseguem absorver bilhões sem nunca arranhar $BTC de uma forma significativa. O mesmo vale para $ETH . Ativos menores não têm essa mesma “margem de manobra”. Quando você remove 3% do mercado tão rápido, as moedas restantes passam a negociar em um livro bem mais fino.
Isso funciona até que as entradas revertam. Aí o ETF precisa despejar moedas em uma carteira de ordens que está faltando uma parcela considerável da liquidez habitual. Vimos esse arranjo exato em outras altcoins se transformar em gaps de 20–30% em uma única sessão. Traders que correram atrás do listamento muitas vezes descobrem tarde demais que as saídas ficam caras quando todo mundo vai embora ao mesmo tempo.
Agora um veículo está sentado sobre uma parcela real da oferta. Esse é um risco de concentração que a maioria das pessoas não está precificando.
Qual é a sua leitura sobre como $ZEC lida com a primeira grande onda de resgates?
#Zcash #CryptoETFs #OnChain
A maioria das pessoas está tratando isso como um choque de oferta altista, mas esquece o quão rapidamente esses produtos podem virar de compradores para vendedores e deixar os detentores presos, sem ofertas.
O fundo já está acima de US$ 500 milhões em ativos e detém mais de 550.000 $ZEC . ETFs de Bitcoin conseguem absorver bilhões sem nunca arranhar $BTC de uma forma significativa. O mesmo vale para $ETH . Ativos menores não têm essa mesma “margem de manobra”. Quando você remove 3% do mercado tão rápido, as moedas restantes passam a negociar em um livro bem mais fino.
Isso funciona até que as entradas revertam. Aí o ETF precisa despejar moedas em uma carteira de ordens que está faltando uma parcela considerável da liquidez habitual. Vimos esse arranjo exato em outras altcoins se transformar em gaps de 20–30% em uma única sessão. Traders que correram atrás do listamento muitas vezes descobrem tarde demais que as saídas ficam caras quando todo mundo vai embora ao mesmo tempo.
Agora um veículo está sentado sobre uma parcela real da oferta. Esse é um risco de concentração que a maioria das pessoas não está precificando.
Qual é a sua leitura sobre como $ZEC lida com a primeira grande onda de resgates?
#Zcash #CryptoETFs #OnChain
