O dólar enfraquece, mas ainda não é possível concluir, com base nisso, que as condições de financiamento do BTC tenham ficado mais favoráveis: a FXStreet, no título de sua reportagem de 9 de setembro, afirmou que o índice do dólar enfraqueceu, embora as preocupações com a inflação e as expectativas de novos aumentos de juros do Federal Reserve ainda permaneçam.
A meu ver, nos próximos um ou dois dias é mais apropriado tratá-lo como um indicador de sentimento de curto prazo; apenas pela direção do dólar, ainda não é suficiente para confirmar uma mudança nas expectativas de política.
O ponto incomum é que as apostas por alta de juros e o enfraquecimento do dólar aparecem simultaneamente na reportagem, mas as informações disponíveis não são suficientes para determinar qual fator está prevalecendo.
Se as preocupações com a inflação continuarem a se intensificar e a reforçar as expectativas de novos aumentos de juros, isso pode elevar os custos de financiamento em dólares, impondo uma exigência de capital mais alta aos ativos de risco.
Uma vez que os custos de financiamento subam, isso reduz a capacidade de sustentação das posições de risco, pressionando o BTC e o SPY; o enfraquecimento temporário do dólar talvez não consiga compensar esse caminho.
Em contrapartida, se posteriormente a inflação se amenizar e as expectativas de alta dos juros recuarem, a fraqueza do dólar é que provavelmente viria acompanhada de uma melhora nas condições financeiras.
Se os rendimentos dos Treasuries continuarem caindo e o BTC e o SPY avançarem em sincronia, eu retiraria minha avaliação de que o suporte desta rodada de fraqueza do dólar tem efeito limitado.
$BTC $SPY #美联储 #全球市场
A meu ver, nos próximos um ou dois dias é mais apropriado tratá-lo como um indicador de sentimento de curto prazo; apenas pela direção do dólar, ainda não é suficiente para confirmar uma mudança nas expectativas de política.
O ponto incomum é que as apostas por alta de juros e o enfraquecimento do dólar aparecem simultaneamente na reportagem, mas as informações disponíveis não são suficientes para determinar qual fator está prevalecendo.
Se as preocupações com a inflação continuarem a se intensificar e a reforçar as expectativas de novos aumentos de juros, isso pode elevar os custos de financiamento em dólares, impondo uma exigência de capital mais alta aos ativos de risco.
Uma vez que os custos de financiamento subam, isso reduz a capacidade de sustentação das posições de risco, pressionando o BTC e o SPY; o enfraquecimento temporário do dólar talvez não consiga compensar esse caminho.
Em contrapartida, se posteriormente a inflação se amenizar e as expectativas de alta dos juros recuarem, a fraqueza do dólar é que provavelmente viria acompanhada de uma melhora nas condições financeiras.
Se os rendimentos dos Treasuries continuarem caindo e o BTC e o SPY avançarem em sincronia, eu retiraria minha avaliação de que o suporte desta rodada de fraqueza do dólar tem efeito limitado.
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