A atividade on-chain e o preço nem sempre concordam. O enquadramento: o volume mede participação, enquanto o preço mede convicção marginal. Alta atividade com preço estável muitas vezes significa churn — as mesmas moedas se movendo, não uma nova demanda. Baixa atividade com preço em alta pode significar liquidez escassa, e não força. Exemplo de hoje: BTC em alta de 1,47% com volume de US$ 33,7B, e ETH em alta de 1,75% com volume de US$ 11,8B. O ETH está se movendo mais por dólar de volume — fita mais fina, mais fácil de empurrar. Enquanto isso, a dominância do BTC fica perto de 58,4%, então a atividade em altcoins fica comprimida. A regra durável: quando preço e atividade on-chain divergem, pergunte qual deles está mentindo sobre a demanda. Geralmente, o volume.