NESTE ARTIGO
A estrutura do Bitcoin ainda não pode ser chamada de uma nova bull run
A nova demanda spot é o que o Bitcoin mais precisa neste momento
O Bitcoin ainda precisa lidar com um grande volume de oferta nas bolsas
A marca de US$ 82.000–83.000 é um teste importante
Resumo rápido
A estrutura do mercado já mostrou sinais de melhora, o fluxo de capital do ETF continua a aumentar e alguns investidores …
No entanto, segundo uma nova análise da CryptoQuant, o maior problema agora é que a demanda de compra no mercado spot ainda não está forte o suficiente para confirmar a …
Em outras palavras, o Bitcoin tem mais fatores de suporte do que antes, mas ainda precisa de uma compra real do mercado à vista para transformar o impulso…
A estrutura do mercado mostrou sinais de melhora: o fluxo de capital dos ETFs continua aumentando e alguns grandes investidores estão voltando a comprar BTC. Porém, segundo uma análise recente do CryptoQuant, o maior problema atualmente é que a demanda de compra no mercado Spot ainda não é suficientemente forte para confirmar um rompimento. Em outras palavras, o Bitcoin tem mais fatores de suporte do que antes, mas ainda precisa de uma compra realmente forte no mercado à vista para transformar a recuperação em uma tendência de alta clara.
A estrutura do Bitcoin ainda não pode ser chamada de uma nova bull run
O primeiro ponto positivo está na estrutura de médio prazo do Bitcoin. O CryptoQuant acredita que o mercado está apresentando sinais mais “construtivos”, e um dos destaques é que o Bitcoin está mantendo uma faixa de preço importante, enquanto o ETF continua registrando entradas de capital por três semanas consecutivas. Isso indica que o dinheiro institucional ainda tende a absorver BTC mesmo durante períodos de ajuste.
Fluxo de capital do ETF de Bitcoin – Dados de SoSoValue
Além dos ETFs, alguns grandes investidores também estão demonstrando uma força de compra digna de nota, com uma grande zona de compra se formando em torno do nível de preço atual. Este é um sinal positivo porque, se essa demanda continuar sustentada, o Bitcoin terá mais uma base para testar as resistências acima. No entanto, a força de compra de alguns grupos de investidores ainda não é suficiente para comprovar que todo o mercado tenha migrado para um estado de alta forte.
A nova demanda spot é o que o Bitcoin mais precisa neste momento
Este é o ponto que faz o CryptoQuant ainda não ter chegado a uma conclusão excessivamente otimista. A Demanda Aparente do BTC permanece em território negativo, indicando que a demanda real no mercado à vista ainda não se recuperou completamente. Isso cria uma diferença considerável entre um mercado que está subindo graças a um fluxo spot real e um mercado que está subindo graças a ETF, derivativos ou atividade de short covering.
Demanda Aparente do BTC – Fonte: CryptoQuant
Se o preço do Bitcoin continuar subindo, mas a demanda spot não melhorar, o impulso de alta pode carecer de base para se sustentar. Por outro lado, se a Demanda Aparente mudar para positivo ao mesmo tempo em que o preço rompe uma resistência, isso será um sinal ainda mais convincente de que o mercado está realmente absorvendo a oferta — e não apenas empurrando o preço por um período curto.
É possível imaginar o quadro atual da seguinte forma:
FatorSinal atualSignificadoETFLuxo para ETFs por 3 semanas consecutivasPositivoInvestidores grandesSurge uma zona de compra relevantePositivoDemanda Aparente do BTCAinda negativaAinda não confirmaReserva de BTC da BinanceCerca de 685.000–687.000 BTRisco de ofertaExchange Netflow (fluxo líquido) de 7 diasCerca de +593 BTCPressão vendedora a acompanharFundingMudou para negativoAlavancagem menorOpen InterestCaiu de cerca de 27,5 bilhões para 25,7 bilhões de USDTendência positiva no curto prazoOIBTC da Binance (Open Interest)Ainda acima de 10 bilhões de USDRisco de volatilidadeSTH SOPRVoltou acima de 1O sentimento melhora, mas pode haver realização de lucros
O Bitcoin ainda enfrenta grande oferta nas exchanges
Um dos pontos mais notáveis é que a quantidade de Bitcoin na Binance ainda está em cerca de 685.000–687.000 BTC, enquanto o fluxo líquido de BTC para as bolsas, em média de 7 dias, subiu para aproximadamente 593 BTC. Se essa tendência continuar, a quantidade de Bitcoin pronta para ser colocada no mercado se tornará um obstáculo significativo quando o preço entrar na zona de resistência.
O fato de o Bitcoin estar em uma exchange não significa que todo o BTC será vendido imediatamente. O importante é observar se o fluxo de dinheiro para a exchange continua aumentando ou se é apenas uma variação de curto prazo. Se a oferta na exchange crescer, mas o preço ainda mantiver uma estrutura positiva e a demanda spot começar a melhorar, o mercado pode estar absorvendo essa oferta de forma relativamente eficiente.
Esse também é o motivo pelo qual o CryptoQuant questiona se o Bitcoin consegue absorver a oferta atual. Um rompimento de verdade não depende apenas de o preço tocar a resistência; depende também de haver força de compra suficiente para absorver o BTC que está sendo colocado no mercado.
Outro sinal positivo vem do mercado de derivativos. A funding rate mudou para negativo, enquanto o Open Interest caiu de cerca de US$ 27,5 bilhões para US$ 25,7 bilhões no dia 4–5/9. Isso sugere que parte da alavancagem foi liberada após um período em que o mercado acumulou posições demais. Com a alavancagem diminuindo, o risco de ocorrer um long squeeze por posições excessivamente lotadas também foi reduzido em certa medida.
Marcos de US$ 82.000–83.000 são um teste importante
O CryptoQuant identifica a faixa de US$ 82.000–83.000 como um teste importante para o Bitcoin. Isso não é apenas uma zona de resistência em termos de preço, mas também o lugar onde o mercado precisa provar que a força de compra spot é suficientemente forte para absorver a oferta e formar um topo mais alto.
Se o BTC conseguir romper essa faixa com volume e a demanda spot melhorando, a estrutura de mercado ficará bem mais convincente. Então, a continuidade da captação de recursos pelos ETFs, o fluxo de stablecoins para o mercado e a força de compra dos grandes investidores podem se combinar para formar um impulso de alta relativamente claro.
Por outro lado, se o Bitcoin falhar repetidas vezes em US$ 82.000–83.000 enquanto a Demanda Aparente continuar negativa e a quantidade de BTC nas exchanges seguir aumentando, o risco de formar uma zona de distribuição de curto prazo será maior. Nesse caso, o fato de o preço ainda manter uma estrutura técnica positiva não é suficiente para afirmar que o rompimento realmente ocorreu.
Fonte: https://emacrypto.com/bitcoin-dang-cai-thien-cau-truc-nhung-con-thieu-mot-manh-ghep-de-xac-nhan-breakout/