Recentemente, há um dado que é bem contraintuitivo. A CoinDesk compilou e descobriu que o coeficiente de correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o ouro subiu para 0,59 — o nível mais alto desde 2020. Na verdade, ambos têm caminhado na mesma direção. O que é mais interessante, porém, é outro conjunto de números: a correlação do Bitcoin com a taxa de retorno dos Treasuries dos EUA de 10 anos é apenas -0,17, enquanto a do ouro no mesmo período é -0,41. Em outras palavras, quando as rentabilidades dos Treasuries disparam, o ouro é claramente arrastado para baixo, mas o Bitcoin quase não se mexe.
O que isso significa? No arcabouço tradicional, o ouro é um “ativo sólido” e o aumento da rentabilidade dos títulos eleva o custo de oportunidade de se manter ativos sem juros. Desta vez, o Bitcoin parece estar mais “imune” à volatilidade do mercado de títulos, o que sugere que o mercado está reprecificando-o como uma nova classe de ativo sólido, mais sensível a riscos fiscais e a repressões financeiras. Combinado com a fraqueza do dólar e a queda das taxas — a “trade do enfraquecimento da moeda” — é que está o verdadeiro motor para o BTC se firmar perto de US$ 80 mil e subir cerca de 25% desde o mês anterior, e não uma demanda por proteção.
Mas não se empolgue. Na segunda-feira, com baixa liquidez, o BTC caiu e chegou a perder o patamar de US$ 80 mil; no dia, caiu quase 2%, basicamente devolvendo o ganho da quebra ocorrida no fim de semana. Houve também um episódio na cadeia: a Liquid Network afirma que foi transferido cerca de 4.000 BTC (aprox. US$ 320 milhões) por um “white hat”; as sidechains foram pausadas. Esse tipo de evento de segurança tende a reprimir o sentimento no curto prazo.
【Perspectiva de movimento】（Opinião pessoal, não é recomendação de investimento） Nos próximos 1–2 semanas, a direção deve ser guiada principalmente por dados macro, mais do que pela própria rede. Nesta quinta e na sexta, os principais catalisadores serão o CPI e o PPI dos EUA: se a inflação vier acima do esperado, isso reforçará as expectativas de alta de juros em setembro (atualmente o mercado precifica cerca de 60% de probabilidade). Com as rentabilidades dos Treasuries e o dólar subindo, isso tende a pressionar os ativos de risco; o BTC provavelmente fará uma retração para a faixa de liquidez concentrada perto de 78,8 mil. Se os dados vierem moderados, a narrativa da “trade do enfraquecimento da moeda” deve continuar, e, junto com o ímpeto de curto prazo de quase US$ 1 bilhão de entrada líquida da ETF spot nas últimas semanas, o BTC pode voltar a ficar acima de US$ 80 mil e testar as máximas anteriores. No geral, o viés é neutro para levemente positivo, mas em um período de compressão de volatilidade, não é ideal correr para comprar/seguir alta; é mais prudente esperar os dados e então agir.
#比特币 #币安广场 #行情分析 #CP I #定投
Não é recomendação de investimento: o que foi dito acima é apenas observações e opiniões pessoais, não constitui qualquer recomendação de investimento. Ativos cripto são altamente voláteis; faça sua própria avaliação
O que isso significa? No arcabouço tradicional, o ouro é um “ativo sólido” e o aumento da rentabilidade dos títulos eleva o custo de oportunidade de se manter ativos sem juros. Desta vez, o Bitcoin parece estar mais “imune” à volatilidade do mercado de títulos, o que sugere que o mercado está reprecificando-o como uma nova classe de ativo sólido, mais sensível a riscos fiscais e a repressões financeiras. Combinado com a fraqueza do dólar e a queda das taxas — a “trade do enfraquecimento da moeda” — é que está o verdadeiro motor para o BTC se firmar perto de US$ 80 mil e subir cerca de 25% desde o mês anterior, e não uma demanda por proteção.
Mas não se empolgue. Na segunda-feira, com baixa liquidez, o BTC caiu e chegou a perder o patamar de US$ 80 mil; no dia, caiu quase 2%, basicamente devolvendo o ganho da quebra ocorrida no fim de semana. Houve também um episódio na cadeia: a Liquid Network afirma que foi transferido cerca de 4.000 BTC (aprox. US$ 320 milhões) por um “white hat”; as sidechains foram pausadas. Esse tipo de evento de segurança tende a reprimir o sentimento no curto prazo.
【Perspectiva de movimento】（Opinião pessoal, não é recomendação de investimento） Nos próximos 1–2 semanas, a direção deve ser guiada principalmente por dados macro, mais do que pela própria rede. Nesta quinta e na sexta, os principais catalisadores serão o CPI e o PPI dos EUA: se a inflação vier acima do esperado, isso reforçará as expectativas de alta de juros em setembro (atualmente o mercado precifica cerca de 60% de probabilidade). Com as rentabilidades dos Treasuries e o dólar subindo, isso tende a pressionar os ativos de risco; o BTC provavelmente fará uma retração para a faixa de liquidez concentrada perto de 78,8 mil. Se os dados vierem moderados, a narrativa da “trade do enfraquecimento da moeda” deve continuar, e, junto com o ímpeto de curto prazo de quase US$ 1 bilhão de entrada líquida da ETF spot nas últimas semanas, o BTC pode voltar a ficar acima de US$ 80 mil e testar as máximas anteriores. No geral, o viés é neutro para levemente positivo, mas em um período de compressão de volatilidade, não é ideal correr para comprar/seguir alta; é mais prudente esperar os dados e então agir.
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Não é recomendação de investimento: o que foi dito acima é apenas observações e opiniões pessoais, não constitui qualquer recomendação de investimento. Ativos cripto são altamente voláteis; faça sua própria avaliação