Geração 0: Era primordial da criação selvagem | Dogecoin DOGE
Tempo: 2013‑2019
- Ciclo macroeconômico: um ciclo completo de touro e urso; 2013 QE expansionista, 2015 QT, 2018 aumento de juros e mercado em baixa
- Posição do touro/urso: mercado de early geeks; não se enquadra no padrão “touro inicial / touro final / transição”, era uma subcultura de nicho, quase sem entrada em massa de investidores pessoa física
- Política monetária: QE “libera água” → redução do balanço (QT) → aumento de juros (mercado em baixa)
- Fase da indústria: crescimento totalmente selvagem e sem forma; não havia uma rota de MEMEs estabelecida. Não havia ferramenta de “criar token com 1 clique”; meme era apenas um token de brincadeira isolado, sem um padrão de especulação; a blockchain era só Bitcoin e o Ethereum no início.
- Campo principal: BTC e Ethereum; sem competição entre múltiplas cadeias
- Moeda representativa: DOGE
- Teto de valuation: no auge do bull market de 2017, apenas dezenas de bilhões de dólares
- Características da era:
É só uma brincadeira da rede: não há ferramenta de emissão de shitcoins; os projetos são poucos. MEME ainda não virou um setor independente; a maior parte do capital fica em moedas mainstream e ICOs. Dogecoin é uma peça única, sem competidores do mesmo tipo, mas o círculo é pequeno demais para surgir um valuation no nível de 1 trilhão.
1ª geração | Era 1.0: Era de ouro do mono-chain no ETH (explosão do SHIB e DOGE)
Tempo: 2020–2021, parte intermediária e final desta grande alta (o “bull tail”)
- Ciclo macro: “QE infinito” de COVID; a crise do Federal Reserve com um “derramamento” épico de liquidez; inundação de liquidez do dólar
- Fase bull/bear: parte intermediária para o final do bull — “cauda” do bull; varejistas incrementais entram em massa de forma frenética
- Política monetária: afrouxamento quantitativo ilimitado; juros perto de 0; uma quantidade enorme de dólares vai para o mercado cripto
- Fase do setor: auge do crescimento selvagem
Regulação nebulosa: os EUA ainda não têm um projeto de lei de regulação claramente direcionado a MEME; a ferramenta de emissão em um clique acaba de surgir, mas o número de projetos que brincam de MEME ainda é limitado.
Quase todo MEME estava no ETH (ERC20); existia apenas um campo principal; não havia redistribuição entre múltiplas cadeias.
- Campo principal: Ethereum (ETH)
- Moedas representativas: SHIB, DOGE, FLOKI
- Valuation de pico: SHIB≈90 bilhões de dólares, DOGE≈88 bilhões de dólares
- Lógica da era:
Ondas de capital incremental entram como uma maré; os ativos no setor de MEME são escassos. Todos só conseguem brincar de meme em Ethereum.
Não há outras blockchains roubando a atenção/fluxo de MEME do ETH; capital, varejistas e comunidades ficam todos concentrados, formando uma força conjunta unificada no mercado inteiro.
Poucos “líderes” devoram quase todo o capital do setor; por isso dá para chegar a valuations de centenas de bilhões.
- Ponto fraco: gas fee do Ethereum é extremamente alta; o nível de barreira para interação on-chain por pequenos investidores comuns é muito alto.
2ª geração | Era 1.5: cenário de PEPE, o último grande momento do ETH
Tempo: 2023.03–2023.05, fim do bear market, véspera do bull
- Ciclo macro: fim da fase aguda de aumentos de juros do Fed; juros altos; disputa de capital já existente; sem grandes ondas de “novos dólares” entrando por causa de um estímulo em massa
- Posição no ciclo bull/bear: fim do bear market; repique de mini bull; ainda não chegou o grande bull
- Política monetária: aumentos de juros contínuos, juros altos e liquidez mais apertada
- Fase do setor: fase final do crescimento selvagem; a discussão regulatória começa a ficar mais frequente; populariza-se a emissão em um clique; aumenta o número de “shitcoins” na cadeia ETH; mas o ecossistema MEME de outras blockchains ainda não deslancha.
- Campo principal: ainda é Ethereum (ETH)
- Moedas representativas: PEPE
- Valuation de pico: perto de 500 bilhões de dólares
- Lógica da era:
Embora o mercado geral seja de “estoque” (sem grande aumento de capital novo), o setor de MEME ainda fica concentrado apenas em ETH; a ecosfera de meme em outras cadeias ainda não amadureceu.
Todo o dinheiro especulativo de MEME do mercado ainda se concentra no Ethereum, então ainda é possível gerar mitos de centenas de bilhões de valuation.
Mas a mudança já apareceu: começaram a surgir em grande quantidade “réplicas”/clones de PEPE baseados em ETH. Dentro da própria pista, a concorrência interna já começou e redistribui o fluxo; só que a redistribuição entre cadeias ainda não aconteceu.
3ª geração | Era 2.0: SOL domina a pista de MEME (WIF, BOME)
Tempo: final de 2023 – primeiro semestre de 2024, início desta alta (início do bull)
- Ciclo macro: o aumento de juros atinge o topo; o mercado começa a precificar expectativas de cortes; a expectativa do ETF spot de Bitcoin evolui; o capital institucional entra aos poucos
- Posição no ciclo bull/bear: início do bull
- Política monetária: juros mantidos em patamar alto, parada de novos aumentos; o mercado aposta/discorda sobre futuros cortes de juros; ainda não há estímulo efetivo e em grande escala (dump) de liquidez
- Fase do setor: saiu do crescimento totalmente selvagem para uma etapa meio normatizada.
A baixa de gas no ecossistema Solana impulsiona; o campo principal de MEME migra de Ethereum para SOL; o hype de meme do ETH diminui.
Mas o ponto crucial é: ainda existe apenas um grande “trilho” principal; somente Solana brinca MEME em grande escala; o ecossistema de MEME na BASE e na TRON ainda não se formou.
shturl.c lança ferramenta de emissão em um clique: zero barreira para emitir tokens, multiplicando projetos de forma explosiva; a concorrência interna no setor fica severa.
- Campo principal: Solana
- Moedas representativas: BONK, WIF, BOME
- Valuation de pico: WIF≈3,5 bilhões; BOME≈2 bilhões
- Lógica da era:
O capital migra do ETH para Solana, mas todo o capital de meme na rede ainda se concentra em uma única blockchain.
Embora no começo do bull o sentimento do mercado estivesse quente, a oferta de projetos on-chain já explodiu, e a concorrência interna no setor aumentou.
O “teto” de market cap cai diretamente um nível de ordem de grandeza; não dá mais para repetir o auge de centenas de bilhões como PEPE e SHIB.
Mesmo que ainda houvesse força conjunta, ela já foi dividida por incontáveis novos projetos on-chain.
4ª geração | Era 3.0: a era atual da fragmentação entre várias cadeias; a força conjunta se desintegra completamente
Tempo: 2º semestre de 2024 – até hoje, meio do bull market
- Ciclo macro: o ciclo de cortes de juros já começou, mas a inflação fica repetindo; as propostas regulatórias (CL, GENIUS para stablecoins) estão sendo debatidas e a implementação está em disputa
- Posição no ciclo bull/bear: meio do bull market
- Política monetária: o ritmo de cortes de juros oscila e se repete; a liquidez melhora, mas não é como 2020, quando houve um QE infinito com chuveiro aberto.
- Fase do setor: termina a era do crescimento selvagem; entra na etapa com limitações e planejamento sob regulação
As propostas de regulação dos EUA continuam em discussão; as exchanges estão ficando mais rígidas na aprovação de listagem de MEME;
Múltiplas blockchains amadurecem ao mesmo tempo: SOL, ETH, BASE, Tron (TRON) e BNB Chain recebem forte apoio para o ecossistema MEME.
Cada cadeia tem sua própria plataforma de emissão de tokens em um clique, gerando continuamente novos projetos 24/7.
- Campo principal: não há um campo principal unificado; é um caos paralelo entre várias cadeias
- Moedas representativas: shitcoins que surgem em cada cadeia e desaparecem rápido; rotação muito rápida
- Valuation de pico: a grande maioria dos “líderes” atinge o topo entre 0,8 e 1,5 bilhão de dólares e quase ninguém passa de 2 bilhões; apenas casos raríssimos rompem 2 bilhões
- Mudança fundamental de base (que é exatamente a sua visão na conversa)
1. Redistribuição entre cadeias: o capital especulativo é “fatiado” por quatro ou cinco blockchains ao mesmo tempo. Antes, todo mundo caçava monstros no mesmo “servidor/instância”; agora, vários “servidores” são abertos ao mesmo tempo, os jogadores são separados, e já não existe mais consenso de força conjunta unificada no mercado inteiro.
2. Oferta ilimitada em expansão: novas iniciativas surgem sem parar, e o ciclo de euforia fica extremamente curto. O ciclo de “pump” de uma moeda já caiu de meses para apenas alguns dias. Ainda nem se consolidou um consenso, e um novo “shitcoin” já roubou o fluxo.
3. Expectativa de regulação como pressão: o mercado sempre negocia a incerteza em torno das propostas regulatórias; grandes quantias não ousam apostar pesado em MEME em larga escala; o capital institucional quase não toca em meme.
4. 2020 foi um bull market de expansão com injeção incremental de liquidez; agora a principal dinâmica é disputa com capital existente (sem muito capital novo), sem o ambiente macro de impressão infinita de dinheiro daquela época.
Tabela-resumo de comparação (diferença central em uma frase)
Era Principal Campo principal Liquidez macro Fase do setor Teto dos principais MEMEs Situação da força conjunta do mercado
0ª geração DOGE BTC+ETH alternando ciclos de QE/aumento de juros; germinação em ambiente bárbaro; dezenas de centenas de milhões; um círculo bem pequeno, sem força conjunta.
1ª geração SHIB ETH: QE épico e grande afrouxamento; pico do crescimento selvagem; ≈900 bilhões; capital do mundo todo altamente concentrado; força conjunta mais forte
1.5 geração PEPE ETH fim do ciclo de alta de juros com taxas altas início de crescimento selvagem depois ≈500 bilhões concentração em uma única cadeia; dentro do setor começa a haver competição (involução)
2ª geração WIF/BOME SOL: a alta de juros atinge o topo; disputa no sentido de corte de juros; meio normatizado; ferramenta de emitir tokens em um clique vira padrão; 20–35 bilhões; campo de batalha mono-chain; concorrência interna no setor; força conjunta diminui
3ª geração: na era atual de várias cadeias, SOL/BASE/ETH/TRX/BNB alternam cortes de juros; sem QE infinito; regulação com planejamento como restrição; o “mundo selvagem” chega ao fim; em geral 0,8–1,5 bilhão; fragmentação entre múltiplas cadeias; a força conjunta se desintegra completamente
Em linguagem humana, resume sua visão central:
Antes, MEMEs podiam valer centenas de bilhões; não era só porque o sentimento do bull da época estava em alta;
O ponto-chave é: o dinheiro é liberado em expansão infinita, e todo mundo que faz trade de memecoin está espremido na mesma blockchain; há poucos ativos.
Agora, em primeiro lugar, não há um dilúvio de dólares incrementais como em 2020; em segundo lugar, quatro ou cinco blockchains estão loucamente criando moedas ao mesmo tempo, e o capital e os varejistas ficam totalmente fragmentados.
Mesmo que seja outro bull, ainda é difícil repetir um mito de MEME de “centenas de bilhões” como SHIB/PEPE.