有人说没有 NEAR，ZEC 很难走到今天的 1000 美元。如果这一轮 Zcash 的上涨重新把隐私与加密朋克精神带回市场中心，那么顺着这条线继续往外寻找NEAR 可能是目前最容易被忽略的一个旁支，因为它正在做的事情更像是给 ZEC 这样的隐私资产搭一条通往整个 Crypto 世界的高速公路，同时又把 Privacy 接进 AI Agent、跨链交易和链上执行之中，成为了真正意义上最佳辅助

如果你看过我们之前发布的 NEAR 创始人访谈，就会发现这接近半小时的内容其实信息量很大。Illia 从 NEAR 的起源讲到隐私 AI、AI 在医疗和金融中的应用，再一路延伸到智能体市场、链抽象、黄仁勋、Privacy、ZEC，以及开放与封闭 AI，最后落到去中心化模型。单独把这关键词拎出来看，几乎把这一轮周期最热门的几条叙事全占了

Ao seguir toda a entrevista, os temas aparentemente dispersos acabam apontando para a mesma coisa. O Near está saindo de responder perguntas e indo para fazer coisas por você. Quando o agente começa a realmente gerenciar ativos do usuário, chamar dados, ter acesso a permissões e até concluir transações cruzando diferentes redes, a questão deixa de ser apenas se a IA é inteligente o suficiente. O que ele consegue ver, o que consegue controlar, como o dinheiro é pago, como a identidade é verificada, e como os ativos são cross-chain — tudo isso passa a ser um problema que precisa ser resolvido

Na rodada anterior, quando o ETH ainda era apelidado de “blockchain dos nobres”. Em 2020, a história central do NEAR era a de uma blockchain de alto desempenho. A mainnet do NEAR começou a ser ativada por fases em abril de 2020 e, em outubro do mesmo ano, entrou na fase em que a governança passou a ser totalmente comunitária. A base utiliza prova de participação e uma arquitetura de sharding, com a esperança de que, com o Nightshade, as transações sejam divididas em diferentes sharding e executadas em paralelo

Numa época em que o Ethereum ainda era assombrado por custos altos de gás e problemas de escalabilidade, essa rota que é mais rápida, mais barata e mais fácil de desenvolver tende a atrair capital. Desde a concepção, o NEAR já tratava a escalabilidade horizontal como seu principal argumento. Conforme o número de sharding aumenta, a capacidade de vazão da rede também pode continuar a crescer. Em 2021, a equipe, em um ambiente de 8 sharding, ao fazer testes de estresse apenas com transferências nativas do NEAR, já conseguiu cerca de 4.000 TPS

Depois disso, o Nightshade continuou iterando. Hoje, os testes de benchmark mais recentes do NEAR já chegaram a um nível de 1 milhão de TPS. Porém, esse número é de um teste de desempenho sob condições específicas. Na época, o NEAR já havia levantado US$ 121 milhões; a Metastable e a Accomplice lideraram o aporte, com participação da Coinbase Ventures, Pantera, Electric Capital, Naval Ravikant e outras

Antes e depois do lançamento na mainnet em 2020, também conseguiu uma rodada de captação de US$ 21,6 milhões liderada pela a16z. Na bull market da rodada anterior, o volume de investimentos cresceu ainda mais. Em janeiro de 2022, a NEAR Foundation concluiu uma captação de US$ 150 milhões, liderada pela Three Arrows Capital; entraram também a a16z, Jump, Alameda, Circle Ventures etc. Três meses depois, a Tiger Global liderou novamente uma captação de US$ 350 milhões. Só nessas duas rodadas foram US$ 500 milhões. Por um tempo, o NEAR se tornou um dos participantes mais “grossos” na guerra de capital das blockchains da rodada anterior

Mas hoje, entender o NEAR usando uma L1 de alto desempenho já está bem ultrapassado. Por quê?

Porque ele passou por uma transformação total. O NEAR definiu diretamente a si mesmo como moeda universal de agentes — e o roadmap de 2026 é ainda mais claro: ele comprime a estratégia futura em dois pilares, infraestrutura de finanças cross-chain e agentes autônomos de IA. O objetivo final é permitir que humanos e agentes atravessem qualquer blockchain para realizar atividades econômicas, com privacidade por padrão

Essa frase parece grandiosa, mas, na verdade, cada camada é bem específica. A IA é responsável por entender exatamente o que você quer fazer. O Agent é responsável por concluir a tarefa por você. E o sistema de intenções do NEAR traduz “o que eu quero” em um resultado de execução que realmente possa ser aplicado na blockchain

A assinatura da chain permite que o Agent assine e atravesse diferentes blockchains, chame contas e gerencie ativos. Já o sharding do Nightshade assume o cálculo e a liquidação na camada de baixo. Um nível acima, a inferência de privacidade protege os dados que o Agent usa durante o processo de pensar. E os sharding de privacidade e as intenções confidenciais protegem ainda mais — quando ele realmente executa transações, mas não quer expor ao mercado antes do tempo

Então você talvez pergunte: existem muitos projetos parecidos. Por que o NEAR consegue explicar isso? Aqui está uma vantagem que outros projetos cripto têm dificuldade de copiar: o fundador, Illia, em pessoa.

Em 2017, a equipe do Google Brain publicou (Attention Is All You Need). Illia Polosukhin foi um dos oito autores. E a arquitetura Transformer proposta nesse artigo acabou virando a base técnica do ChatGPT, Claude, Gemini e de toda a onda de IA generativa. Então, hoje, existem incontáveis projetos cripto no mercado que podem escrever “IA” no site — mas poucos conseguem que o nome do fundador apareça diretamente na lista de autores do artigo original do Transformer

Dá para dizer que o fundador do Near, Illia, é o “avô” do ChatGPT

Em 2024, na NVIDIA GTC, Jensen Huang colocou no palco vários autores originais do paper de Transformer, incluindo Illia. Diante desse grupo, ele disse diretamente: “We have a whole industry that is grateful for the work that you guys did.” Isso deixa claro o lugar de Illia na história da IA. Enquanto a grande maioria dos fundadores cripto ainda precisa provar ao mercado por que tem credenciais para falar de IA, o próprio Illia é uma das pessoas que participou dessa revolução tecnológica — com evidências de verdade

Os primeiros investidores do NEAR também deixaram uma avaliação bem interessante sobre essa equipe. O Homebrew, ao revisitar quando investiu no NEAR, disse que sua lógica de investimento geralmente era: team, team, market. Mas quando encontraram o Illia, praticamente virou: team, team, team. Porque na época nem sequer se sabia como seria o mercado específico. O que eles estavam apostando, antes de tudo, era nesse indivíduo

Vamos voltar ao Near em si. Um tipo de IA que resume páginas, escreve um e-mail e gera uma imagem — na verdade, não precisa necessariamente de blockchain com urgência. Mas quando esse Agent começa a gerenciar sua carteira de investimentos, fazer rebalanceamento automático, comprar serviços, pagar assinaturas, chamar APIs, gerenciar carteiras, receber pagamentos — e até operar um negócio de internet totalmente seu — então ele começa a precisar de contas, identidades, fundos, assinaturas, liquidação e pagamentos. E quando ele precisa operar ao mesmo tempo BTC, ETH, SOL, ZEC, USDC e outros ativos diferentes, a cross-chain passa a ser imediatamente um problema

O Agent não deveria precisar saber que o Gas do Arbitrum usa ETH, e que o da Solana usa SOL. Também não precisa decidir que a transação deve primeiro atravessar uma ponte de Ethereum até Base, e só então trocar ETH por USDC em algum DEX. O que ele precisa entender é apenas isto: do meu total de ativos de 10.000 dólares, trocar 20% por ZEC, pagar 500 USDC ao destinatário e mover essa parte do capital para um local com rendimento mais alto. Quanto a rotas, pontes, DEX, Gas, slippage e ativos intermediários, tudo isso pode virar um problema que a máquina resolve automaticamente

Esse é exatamente o valor dos Intents do NEAR

Até setembro de 2026, a página oficial dos NEAR Intents mostra que seu volume acumulado de transações já ultrapassou US$ 27 bilhões, cobrindo 34 cadeias. Além disso, já gerou mais de US$ 44 milhões em Fees, dando suporte a uma grande variedade de redes de ativos, incluindo Bitcoin, Ethereum, Solana, Zcash, Litecoin, Dogecoin, Cardano, Stellar e XRP

Que coincidência: você vai perceber que o Zcash é, de fato, uma parte bem interessante dentro desse sistema

A capacidade mais forte do ZEC é fazer com que o próprio ativo tenha privacidade. Mas, quando o ativo precisa entrar em outros ecossistemas, o usuário costuma enfrentar um problema bem constrangedor: você tem privacidade, mas sacrifica possibilidades

Para trocar ZEC por outros ativos, entrar em DeFi e pagar endereços de outras cadeias, muitas vezes você precisa voltar a um exchange centralizado, a uma ponte ou a múltiplas carteiras. E, a cada passo adicional, é possível que você volte a gerar exposição de identidade, endereço e caminho do dinheiro. É exatamente isso que os NEAR Intents estão tentando resolver

Agora ele já suporta levar o ZEC do Zcash diretamente até a Solana. O caso real fornecido pela Near é ainda mais específico: ZEC → Solana → Raydium. O usuário assina uma transação do lado do Zcash e os ativos chegam à rede de destino em cerca de dezenas de segundos. Uma carteira Zcash com foco em privacidade como a ZODL também já integrou os Intents: assim, o usuário pode usar, dentro da própria carteira, outros ativos como BTC, ETH, SOL e USDC para entrar no ZEC; ou ainda fazer com que o ZEC continue fluindo para outras redes

Zcash protege Money; o NEAR Private AI protege Intelligence; os Near Intents protegem Execution; e o Chain Abstraction conecta tudo isso a outras cadeias

Mas, quando a narrativa técnica chega até aqui, ainda não dá para fugir de um problema mais realista: no fim das contas, como essas coisas se relacionam com o token do NEAR em si?

No ano de 2020, ao criar sua “genesis”, o NEAR criou um total de 1 bilhão de tokens. Na alocação inicial, a dotação da comunidade era 17,2%; a dotação operacional, 11,4%; o fundo de reserva da fundação, 10%; ecossistema inicial, 11,7%; contribuidores principais, 14%; investidores iniciais, 17,6%; investidores de pequeno porte, 6,1%; e vendas para comunidade, 12%. Entre as quais, apenas as três categorias — contribuidores principais, investidores iniciais e investidores de pequeno porte — já somavam cerca de 37,7%. Se somarmos também a fundação e diversos fundos do ecossistema, fica claro que o NEAR carrega características bem típicas de uma “blockchain de venture capital” de 2020. A estrutura do “early stake” definitivamente não é tão simples e pura quanto a do Bitcoin ou a do Zcash

Mas hoje a questão mudou: no ano passado, o NEAR passou por uma transformação muito importante de Tokenomics

A comunidade do NEAR discutiu por bastante tempo como reduzir a inflação. No final, o nearcore v2.9.0 reduziu a maior taxa anual de inflação de 5% para diretamente 2,5%, cortando pela metade a pressão de novas emissões estruturais do NEAR por ano

O Revenue Dashboard mostra que, nos últimos 30 dias, todo o ecossistema gerou cerca de US$ 4,05 milhões em taxas totais. Dessas, a receita líquida real capturada pelo protocolo é de aproximadamente US$ 1,23 milhão. As fontes de receita também já não são apenas uma taxa de conversão simples — agora incluem partes como taxas de front-end, ganhos de melhoria de cotações, receitas de parceiros corporativos e receitas de protocolos direcionados. Em outras palavras: quanto maiores os Intents, mais receita que o NEAR consegue reter efetivamente dessas atividades econômicas cross-chain

E essa receita retorna aos detentores do NEAR pelo lado da oferta. O site oficial do NEAR já deixa claro que a receita do protocolo é direcionada para recompra do NEAR, e isso foi incorporado ao modelo de tokenomics. O Revenue Dashboard também descreve diretamente o mecanismo como: a receita é usada para recomprar NEAR, e os tokens recomprados são permanentemente removidos de circulação

Na última rodada, o Near tentou se tornar uma blockchain melhor — e conseguiu. Nesta rodada, ele parece estar tentando ser a “camada de SO” entre um agente de IA e a economia de toda a rede. Ele continuará fazendo isso?

Texto original：https://x.com/0xmediaco/status/2096818610392215590