Com a mesma nota de vinte anos atrás, hoje compra-se menos.

Não é que o pão tenha melhorado. É que há mais notas perseguindo os mesmos pães, e quantas notas existem não é decidido por quem as guarda: é decidido por quem as emite.

Suponhamos uma economia minúscula com 100 unidades de dinheiro e 10 pães. Cada pão vale 10. O emissor cria outras 100 unidades. Agora há 200 unidades e os pães continuam sendo 10: cada pão vale 20. Quem tinha 10 unidades as conserva todas. O que perdeu foi metade do que compravam.

Esse dinheiro não é respaldado por ouro nem por nenhuma mercadoria. Vale porque um Estado o declara válido, porque exige que os impostos sejam pagos nele e porque os demais o aceitam. O nome vem de fidúcia: confiança.

Isso é dinheiro fiduciário.

CONCEITOS-CHAVE

- Não está quebrado por design. A emissão flexível permite responder a uma crise; o custo é que alguém decide quando e quanto.
- A perda nunca aparece no saldo. Aparece no que o saldo compra, e por isso passa despercebida.
- Respaldo e aceitação não são a mesma coisa. Hoje nenhuma moeda é trocada por metal no balcão, e todas funcionam.
- Confiar em um emissor não é ingenuidade. É uma decisão, e convém saber que ela está sendo tomada.

Sem este ponto de comparação, a palavra descentralizado não significa nada. Os 10 pães do exemplo continuam sendo 10 em qualquer sistema. A única coisa que muda é quem tem permissão para criar as notas que os perseguem.

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