No plano técnico, a dominância do Bitcoin abriu setembro em um nível mais baixo, após ser rejeitada no importante nível de 60%. Ao mesmo tempo, o valor de mercado total das altcoins fora das 10 principais registou uma subida de mais de 10% desde o início do mês.
A quebra do valor de mercado total destas moedas (excluindo as 10 principais) do nível de 200 mil milhões de dólares e a passagem pela zona de مقاومتência formada em meados de maio. Isto reflete um cenário de "rotação de capital", em que a dominância do Bitcoin recua e as moedas menores ganham impulso, o que pode ser um sinal inicial de que a tão esperada temporada das altcoins pode finalmente ter começado
Aposta a descoberto no Bitcoin:
Diante dessas condições, pode valer a pena considerar abrir uma posição vendida (short) no Bitcoin. Uma baleia abriu recentemente uma posição short de US$ 50 milhões no Bitcoin com alavancagem de 13x. Enquanto o Bitcoin negocia na região de resistência de US$ 80.000, com sua dominância enfraquecida, essa posição sugere que alguns grandes investidores podem estar realizando lucros no Bitcoin, enquanto o capital flui para as altcoins.
Mas o acúmulo de alavancagem não exclui as altcoins; se essa tendência continuar, o rali pode ficar congestionado e sujeito a uma liquidação rápida.
O impulso das altcoins aumenta, com risco de novas quedas devido à alavancagem:
As posições abertas (Open Interest) nas moedas alternativas (altcoins) ficaram mais altas do que as do Bitcoin pela primeira vez desde dezembro de 2024. Naquela época, o Bitcoin subiu até uma máxima histórica de quase US$ 108.000, enquanto o valor de mercado total das criptomoedas chegou a cerca de US$ 3,91 trilhões. Porém, esse rali rápido foi acompanhado por uma grande expansão das posições alavancadas, o que levou, em 9 de dezembro, a liquidações superiores a US$ 1,5 bilhão, a maior parte delas (cerca de US$ 1,38 bilhão) vindas de posições de compra.
O ponto-chave é a rápida desagregação da alavancagem em meio às altcoins; a proporção das posições abertas das altcoins em relação ao valor de mercado subiu de 3,57% para 4,42%, antes de as liquidações em sequência levarem essa métrica de volta para 3,96%. Isso apagou mais de US$ 12,8 bilhões dessas posições, na maior queda histórica do período. Portanto, a situação atual exige cautela.
Cenário provável:
A superação das posições abertas das altcoins em relação às do Bitcoin mostra que os traders ficaram mais ousados nesse setor; porém, isso também significa que a alavancagem está se acumulando em ritmo acelerado. Se essa tendência se inverter antes que a demanda spot consiga absorvê-la, o mercado pode ver uma grande onda de liquidações.
Este cenário se torna ainda mais urgente à medida que o valor de mercado total das altcoins (exceto as top 10) se aproxima da zona crítica de rejeição de US$ 220–230 bilhões. Com a queda da dominância do Bitcoin e com o nível de US$ 80.000 funcionando como obstáculo, essa situação pode desencadear um rali de curto prazo nas altcoins. Mas, para o ciclo mais amplo das altcoins, o valor de mercado total precisa superar primeiro esse obstáculo; caso contrário, o rali pode perder força rapidamente se esse nível não se sustentar novamente.
Conclusão:
- As altcoins ganham força com a queda da dominância do Bitcoin e ao ultrapassarem suas próprias posições abertas.
- Mas o aumento da alavancagem representa um risco: a falha na ruptura pode causar liquidações e uma onda de vendas ampla no mercado.