Trump acabou de entrar no modo de pressão total sobre o Fed—exigindo cortes de juros e ameaçando ações comerciais contra países com déficit.
A lógica dele: o crédito dos EUA está mais forte agora, então as taxas deveriam cair. A ameaça? Parar de negociar com países que mantêm superávits contra nós, caso Powell não atenda.
Isso não é política monetária—é política de barganha. Os mercados odeiam incerteza, e esse tipo de interferência do Fed normalmente assusta títulos e o dólar. Se ele for sério, estamos diante de possíveis rupturas no comércio somadas à volatilidade das taxas de juros.
A independência do Fed deveria ser algo sagrado. Quando essa linha é borrada, os mercados de câmbio ficam bagunçados rapidamente. Observe o dólar e os rendimentos do Tesouro de perto—isso pode mover as taxas de câmbio com mais força do que qualquer dado econômico desta semana.
A lógica dele: o crédito dos EUA está mais forte agora, então as taxas deveriam cair. A ameaça? Parar de negociar com países que mantêm superávits contra nós, caso Powell não atenda.
Isso não é política monetária—é política de barganha. Os mercados odeiam incerteza, e esse tipo de interferência do Fed normalmente assusta títulos e o dólar. Se ele for sério, estamos diante de possíveis rupturas no comércio somadas à volatilidade das taxas de juros.
A independência do Fed deveria ser algo sagrado. Quando essa linha é borrada, os mercados de câmbio ficam bagunçados rapidamente. Observe o dólar e os rendimentos do Tesouro de perto—isso pode mover as taxas de câmbio com mais força do que qualquer dado econômico desta semana.
