Uma das suposições mais perigosas na gestão de portfólios é que a liquidez é permanente.
Uma posição pode sustentar uma entrada de US$ 100.000 com deslizamento mínimo hoje.
Isso não significa que ela conseguirá sustentar uma saída de US$ 100.000 sob condições diferentes.
O volume pode cair. A profundidade do book de ordens pode desaparecer. Os formadores de mercado podem reduzir a exposição. A volatilidade pode empurrar a liquidez ainda mais para longe do preço atual.
Isso cria uma assimetria importante:
A capacidade de entrada e a capacidade de saída nem sempre são iguais.
Atrito conhecido é mais fácil de otimizar. Para novos usuários elegíveis, o CODE2026 pode reduzir em 20% as taxas qualificadas de negociação Spot na Binance.
Mas o risco maior é descobrir que a posição na qual você entrou de forma eficiente não pode ser encerrada de forma eficiente no momento em que isso realmente importa.
Portanto, a definição do tamanho da posição deve refletir não apenas o quão facilmente o capital consegue entrar em um mercado, mas também o quão realisticamente ele consegue sair.
Não dimensione uma posição de acordo com a liquidez disponível quando você quer comprar.
Dimensione-a de acordo com a liquidez que você espera quando talvez seja forçado a vender.
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Isso não significa que ela conseguirá sustentar uma saída de US$ 100.000 sob condições diferentes.
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