【O evento em si】
Relatório de emprego não agrícola dos EUA de agosto: foram criados 162 mil postos de trabalho, muito acima da estimativa original do mercado de 53 mil a 56 mil, quase três vezes o esperado; a taxa de desemprego manteve-se em 4,1%, e os dados de junho/julho foram revistos para cima, acrescentando um total de 55 mil postos de trabalho.
【Implicações para a política do Fed】
Após a divulgação dos dados de emprego não agrícola, a probabilidade de o mercado esperar um aumento de juros na reunião do Fed de 16 a 17 de setembro saltou de cerca de 52% antes da divulgação para cerca de 59%; o rendimento dos títulos do Tesouro de 2 anos subiu para 4,39%, o rendimento de 10 anos chegou a 4,78%, e o índice do dólar também avançou para 99,23. Um mercado de trabalho mais forte do que o esperado significa que o Fed tem menos motivos para cortar juros imediatamente, e a trajetória de alta ganha, na verdade, mais suporte — essa leitura de “dados fortes, política mais apertada” é frequentemente chamada de hawkish (tendência a aperto); por outro lado, quando os dados são fracos e o mercado espera uma política mais frouxa, isso é chamado de dovish (tendência a afrouxamento). Desta vez, a combinação é claramente hawkish.
【Reação das criptomoedas】
$BTC Na véspera da divulgação dos dados (quinta-feira), chegou a subir para perto de 82 mil dólares, aproximando-se de uma marca que não conseguiu sustentar desde fevereiro deste ano; porém, no dia seguinte à divulgação (sexta-feira), recuou e rompeu abaixo de 80 mil dólares;$ETH ao mesmo tempo, o preço voltou para perto de 2.455 dólares. As estatísticas de mercado indicam que o valor total de liquidações/stop-outs relacionados a essa onda de dados foi de cerca de 757 milhões de dólares, mostrando que muitas posições que apostavam em um resultado mais dovish e aumentaram posições compradas com alavancagem foram forçadas a encerrar, ampliando a volatilidade causada pelos próprios dados.
【Comparação com o mês anterior】
O interessante é que, há um mês (em julho), a direção dos dados de folha de pagamento não agrícola era exatamente o oposto — naquela época, o emprego total nos EUA não apenas deixou de crescer, como também diminuiu em 23 mil vagas (a expectativa original era de um aumento de cerca de 80 mil). Na ocasião, os dados fracos esfriaram as expectativas do mercado de uma alta de juros em setembro e, em vez disso, impulsionaram uma alta em ativos como as criptomoedas. A mesma divulgação de “emprego não agrícola”, interpretada como positiva em um mês e negativa no seguinte, reflete a extrema sensibilidade do mercado às ações do Fed; a mesma notícia pode ter significados completamente opostos para ativos de risco em momentos diferentes.
【Pontos-chave de observação】
Até a reunião do FOMC de 16 a 17 de setembro, qualquer divulgação de dados relacionados ao emprego/inflação pode novamente fazer oscilar as expectativas do mercado sobre a probabilidade de aumento de juros pelo Fed; o impacto de curto prazo desses eventos sobre os preços das criptomoedas costuma ser rápido e passageiro.
