Verifique sua parcela de títulos. Você pode estar fazendo hedge contra si mesmo.
Os cinco hyperscalers de IA emitiram US$ 219 bilhões em dívida com grau de investimento este ano para financiar data centers. As emissões corporativas nos EUA atingiram US$ 1,68 trilhão até agosto, alta de 27%.
A conta do Bank of America: nesse ritmo, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft e Oracle serão 6,3% de todo o mercado de grau de investimento dos EUA até o fim de 2027. Elas eram 3% no fim de 2025.
Dobro em dois anos.
Assim, um investidor que mantém ações de tecnologia e títulos para segurança agora mantém tecnologia dos dois lados.
Vale ser preciso sobre o que isso significa e o que não significa. Trata-se de papéis com classificação AA e A. A qualidade de crédito está entre as melhores do índice, e a sobreposição de emissores não é o mesmo que sobreposição de risco.
Mas isso importa em um cenário específico: se o estresse for sobre o próprio ciclo de capex de IA, ambas as parcelas reprecificam com a mesma notícia. Esse é um modo de falha diferente de 2022, quando um choque de juros atingiu tudo ao mesmo tempo por meio da taxa de desconto.
Enquanto isso, a correlação entre ações e títulos ficou positiva em março e atingiu o maior nível em várias décadas em junho, então as duas parcelas já estão se movendo juntas por razões não relacionadas.
Nada disso torna os títulos ininvestíveis. Um rendimento de 4,8% em dez anos e de 5,27% em trinta anos é normal pelos padrões históricos, e há renda real aqui pela primeira vez em anos.
O que está mais fraco é a premissa por trás do 60/40 de que as parcelas são independentes. Elas são menos independentes do que têm sido em décadas e, cada vez mais, são feitas das mesmas empresas.
$NVDA $GOOGL $SPY
Os cinco hyperscalers de IA emitiram US$ 219 bilhões em dívida com grau de investimento este ano para financiar data centers. As emissões corporativas nos EUA atingiram US$ 1,68 trilhão até agosto, alta de 27%.
A conta do Bank of America: nesse ritmo, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft e Oracle serão 6,3% de todo o mercado de grau de investimento dos EUA até o fim de 2027. Elas eram 3% no fim de 2025.
Dobro em dois anos.
Assim, um investidor que mantém ações de tecnologia e títulos para segurança agora mantém tecnologia dos dois lados.
Vale ser preciso sobre o que isso significa e o que não significa. Trata-se de papéis com classificação AA e A. A qualidade de crédito está entre as melhores do índice, e a sobreposição de emissores não é o mesmo que sobreposição de risco.
Mas isso importa em um cenário específico: se o estresse for sobre o próprio ciclo de capex de IA, ambas as parcelas reprecificam com a mesma notícia. Esse é um modo de falha diferente de 2022, quando um choque de juros atingiu tudo ao mesmo tempo por meio da taxa de desconto.
Enquanto isso, a correlação entre ações e títulos ficou positiva em março e atingiu o maior nível em várias décadas em junho, então as duas parcelas já estão se movendo juntas por razões não relacionadas.
Nada disso torna os títulos ininvestíveis. Um rendimento de 4,8% em dez anos e de 5,27% em trinta anos é normal pelos padrões históricos, e há renda real aqui pela primeira vez em anos.
O que está mais fraco é a premissa por trás do 60/40 de que as parcelas são independentes. Elas são menos independentes do que têm sido em décadas e, cada vez mais, são feitas das mesmas empresas.
$NVDA $GOOGL $SPY
