A SpaceX cresceu e alcançou seus marcos ao longo de mais de uma década como uma das principais empresas espaciais privadas. Cada lançamento e pouso bem-sucedidos aumentavam o apetite pelas ações, que ainda eram privadas. O varejo era impedido de acessar sem credenciamento, incluindo uma conta dedicada em marketplace e um investimento mínimo de cinco dígitos.
Em 2026, qualquer pessoa com um aplicativo de corretagem pode negociar a agora pública SpaceX (Nasdaq:SPCX). A mudança repentina também chamou atenção para outras empresas espaciais privadas e para a oportunidade de propriedade antecipada. Algumas empresas espaciais privadas podem repetir o processo de listagem da SpaceX, mas, para outras, os potenciais investidores ainda enfrentam limitações severas e os limites rigorosos para investidores credenciados. Decisões anteriores de IPO também não garantem um nível de acesso semelhante. As oportunidades pré-IPO também vêm com vários níveis de risco e sem acesso garantido à posse das ações reais. Os argumentos de venda pré-IPO não anulam as limitações existentes para compradores credenciados.
Comparação Rápida
Status da empresa O que faz Última avaliação reportada Onde está listada Mínimo para participar Principal restrição Sierra Space Privada (Verificado em ago. 2026) Constrói estações espaciais comerciais, habitats orbitais e a espaçonave reutilizável Dream Chaser. US$8,0B (março de 2026, rodada Série C liderada por LuminArx & Coatue) Mercados secundários privados (Forge Global, EquityZen, HiIVE) US$10.000–US$25.000 (varia por plataforma secundária) Altos requisitos regulatórios e de capital para hardware de estação espacial com capacidade humana. Axiom Space Privada (Verificado em ago. 2026) Fabrica módulos de estação espacial comercial e trajes EVA lunares de próxima geração da NASA. US$5,0B (junho de 2026, rodada Série D) Mercados secundários privados (Forge Global, UpMarket, Augment) Apenas investidores acreditados (normalmente mínimo de US$10.000+) Fortemente dependente de contratos da NASA e dos cronogramas de financiamento de agências governamentais. Relativity Space Privada (Verificado em ago. 2026) Imprime em 3D foguetes orbitais totalmente reutilizáveis (Terran R) usando manufatura aditiva autônoma em metal. US$6,03B–US$6,5B (última rodada oficial Série F; implícito secundário perto de US$4B–US$6B) Mercados secundários privados (Forge Global, Notice.co, EquityZen) Apenas investidores acreditados (normalmente mínimo de US$5.000–US$10.000+) O Terran R ainda está em desenvolvimento, enfrentando concorrência intensa da SpaceX. Stoke Space Privada (Verificado em ago. 2026) Construindo foguetes 100% reutilizáveis, de rápida preparação, projetados para acesso diário à órbita baixa da Terra. US$9,0B (última avaliação após sua rodada Série E) Mercados secundários privados (Forge Global, Caplight) Apenas investidores acreditados (específico da plataforma, normalmente US$10.000+) Alto risco técnico de execução ao comprovar reusabilidade total de 100% do estágio superior. Blue Origin Privada (Verificado em ago. 2026) Desenvolve veículos de lançamento de grande porte (New Glenn), pousadores lunares e motores de foguete. US$130B–US$140B (julho de 2026, rodada externa liderada por Coatue) Corretores secundários pré-IPO (Forge Global, Rainmaker Securities) Apenas investidores acreditados (muitas vezes mínimos altos, US$100.000+ para alocações raras) Historicamente apoiada por Jeff Bezos, o que levou a um controle acionário extremamente rígido e baixa liquidez nos mercados privados.
Por Que Você Não Pode Simplesmente Comprar Essas Ações
Depois da SpaceX, as ações da Blue Origin, Sierra Space, Relativity Space, Axiom Space e Stoke Space estão chamando atenção como uma possível fonte de ações pré-IPO. Adquirir essas ações, no entanto, é limitado por regulamentações específicas para cada investidor potencial.
Todas as empresas listadas são constituídas em Delaware, EUA, e a compra de quaisquer ações se enquadra nos requisitos do Securities Act de 1933. A lei define bancos, empresas, organizações e diretores como potenciais investidores acreditados. Os limites para pessoas físicas, no entanto, são os mais relevantes para potenciais compradores de varejo. Para investidores dos EUA, patrimônio líquido individual ou conjunto acima de US$1M, excluindo a residência principal da pessoa.
Na União Europeia, o requisito equivalente é que a pessoa tenha status de ‘cliente profissional’ ou ‘investidor profissional eletivo’. A regulamentação MiFID trata da definição dessas categorias. Em geral, o status é atribuído com base em dois de três critérios, incluindo realizar transações de negociação significativas, ter um portfólio acima de US$500.000 e experiência profissional de pelo menos um ano no setor financeiro, com conhecimento especializado das aquisições de ações planejadas.
Discutiremos os vários requisitos regionais para comprar ações de empresas privadas na próxima seção.
Regras para investidores acreditados – quem realmente se qualifica
As regras para investidores acreditados focam aproximadamente em duas coisas: o conhecimento de uma pessoa e seus ativos. Fora de grandes organizações e profissionais, investidores individuais podem enfrentar requisitos diferentes para se qualificarem para comprar ações de empresas privadas, com muitas regras dependendo de regulamentações regionais ou nacionais.
Para indivíduos baseados nos EUA, os requisitos também incluem um componente de liquidez e acreditação. De acordo com as regras da U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), um indivíduo deve ter renda anual acima de US$200.000 por dois anos, patrimônio líquido acima de US$1M excluindo a residência principal, ou possuir as licenças Series 7, Series 65 ou Series 82.
Para investidores profissionais baseados na UE, a pessoa deve cumprir dois dos três critérios – um portfólio avaliado acima de 500.000 EUR, volume e valor de transações elevados nos quatro trimestres anteriores, ou experiência profissional por mais de um ano em uma área financeira relevante. Os requisitos da UE são relativamente liberais para indivíduos que conseguem atingir volumes de negociação significativos por conta própria, mesmo sem habilidades específicas como profissional financeiro.
Outras regras nacionais têm exigências semelhantes, com as mais permissivas focando em ativos e renda, sem requisitos adicionais de conhecimento financeiro ou de investimento especializado.
O que realmente é um “mercado secundário”
As ações de empresas privadas são tratadas como valores mobiliários restritos sob o Securities Act de 1933 nos EUA. A legislação permite um mercado de safe harbor, no qual a revenda pública de valores mobiliários restritos é possível. A Rule 144 do Securities Act permite a venda de ações restritas ou de controle sem a necessidade de registro na SEC, com condições adicionais. A regra também acompanha titulares afiliados e não afiliados, em que afiliados ainda têm restrições de volume de venda e devem registrar suas vendas na SEC.
As negociações de empresas privadas também precisam de uma plataforma, e é isso que os mercados secundários fornecem. O mercado é secundário à rodada inicial, ou à transação no mercado primário. No mercado secundário, investidores iniciais, como funcionários, fundadores, VCs ou outros, podem vender seu patrimônio diretamente a investidores acreditados ou institucionais.
Os mercados privados atendem a uma necessidade específica – os primeiros acionistas ainda podem precisar converter em dinheiro o valor em papel de seu investimento e acessar liquidez. Para investidores acreditados, o mercado secundário permite acesso a oportunidades que, de outra forma, estariam fechadas ao capital externo. Os mercados secundários atraem compradores institucionais, family offices e investidores acreditados, que desejam possuir uma parte de um negócio em crescimento. Para as empresas, isso significa que elas podem permanecer privadas por muito mais tempo, por até 15 anos, em vez de abrir capital mais cedo em seu desenvolvimento.
As plataformas de mercado secundário cuidam da documentação e da conformidade desses complexos negócios com ações. Algumas das plataformas populares incluem Forge Global, CartaX, Nasdaq Private Market, Zanbato e Hiive.
Por que o valor cotado é uma oferta indicada, e não um preço
A venda de ações privadas ou de controle fica a critério de seus proprietários e da demanda de investidores acreditados. Esses negócios são imprevisíveis, então, diferentemente de um grande mercado, não há descoberta contínua de preços. Um único preço de mercado pode ser definido por negociações contínuas e de alto volume em um livro de ordens público.
Os mercados secundários privados são frequentemente ilíquidos, então qualquer preço exibido reflete a oferta de potenciais compradores, que são as únicas partes capazes de definir a demanda e o preço do ativo. O mecanismo de precificação não é o mesmo que ter um preço de mercado contínuo para o ticker de uma empresa pública.
As Empresas
Nesta seção, faremos uma prévia da história e das possíveis condições de negociação das principais empresas espaciais privadas. Analisaremos as oportunidades de investimento para cada empresa separadamente.
Blue Origin
A Blue Origin, fundada por Jeff Bezos, mantém uma forte presença pública com suas missões de celebridades e um convite ao turismo espacial. Segundo a PitchBook, a empresa é privada desde sua fundação no ano 2000. A empresa tem três investidores conhecidos e atualmente está na fase de apoio de venture capital em estágio avançado. Apesar das rodadas de investimento anteriores, a Blue Origin ainda é privada em setembro de 2026.
Com base em sua última captação de US$10B, a Blue Origin está avaliada em US$130B em 8 de julho de 2026. A avaliação mais recente novamente levou a questionamentos sobre o potencial da Blue Origin de se tornar pública. Até agora, as captações apoiadas por VC têm sido rigidamente controladas, com Bezos assumindo diretamente uma parcela considerável do investimento.
Para investidores acreditados, a Blue Origin é negociada nas plataformas Forge Global e Hiive. Com base no mercado da Forge Global, a Blue Origin tem uma avaliação ainda maior, de US$140B. A própria Blue Origin não indicou um IPO próximo nem apresentou documentos preliminares. Em vez disso, a empresa de tecnologia espacial ainda está crescendo em sua fase de captação de VC, com até 12.600 funcionários e documentação sobre a nave suborbital New Shepard, o foguete orbital New Glenn e a exploração de possibilidades para um data center orbital.
Sierra Space
A Sierra Space, conhecida por sua espaçonave Dream Chaser, pretende redefinir a abordagem à defesa espacial. A Sierra foi fundada em Louisville, CO, EUA, em 2021, e desde então permanece privada, dependendo de financiamento de VC para expandir seus negócios.
Em 2026, a empresa captou US$2,29B em financiamento privado, contando para sua avaliação total. O próprio relatório de avaliação da Sierra coloca o valor total da empresa em US$8B, com base em uma captação Série C de US$550M em março de 2026.
A empresa também foi admitida para realizar trabalhos comerciais de estação espacial, com o objetivo de construir uma Orbital Reef, uma estação espacial multifuncional.
A Sierra trabalha em módulos espaciais expansíveis e habitats para atividades comerciais de estação espacial. A empresa também atende contratos para o Departamento de Defesa dos EUA e a Space Development Agency, produzindo sistemas de foguetes, componentes de satélite e outras tecnologias de defesa.
A Sierra Space é negociada como empresa privada, com o Nasdaq Private Market como seu principal local. Outras plataformas incluem UpMarket, Forge e EquityZen. Como outras empresas privadas, essas plataformas estão abertas a investidores acreditados. Com base em corretoras, as ações privadas estão avaliadas em cerca de US$25,49, subindo após cada rodada de financiamento de VC.
Relativity Space
A Relativity Space é uma empresa em crescimento, combinando design de foguetes com impressão 3D. Sua proposta é simplificar a cadeia de suprimentos para construir um foguete, reduzindo o tempo de montagem para 60 dias e com menos componentes.
A empresa foi criada em 2015 por Tim Ellis e Jordan Noone. Em 2026, continua privada, dependendo de financiamento apoiado por VC. Rodadas anteriores tiveram apoio de Y Combinator, Mark Cuban, Social Capital e outros fundos líderes.
A Relativity Space foi fundada em 2015 e, desde então, captou US$1,6B em várias rodadas de financiamento. Com base na rodada mais recente de 2021, de US$650M, a empresa está avaliada em US$4,2B. No Nasdaq Private Market, o preço de oferta está em US$6,47 em 14 de agosto.
Assim como outras empresas espaciais privadas, a Relativity Space é negociada no Nasdaq Private Market e na Forge, bem como na TsgInvest. Nessas plataformas, a definição de preço ainda não acontece em tempo real. A estimativa de interesse na Relativity Space é vista nos sinais de growth score e heat score. A empresa espacial privada é atraente principalmente por seu rápido crescimento e desenvolvimento, embora ainda esteja longe de lançamentos viáveis.
Axiom Space
A Axiom Space compete no nicho de voos espaciais humanos comerciais. A empresa não constrói seus próprios foguetes, mas se concentra no desenvolvimento de estações espaciais comerciais, missões tripuladas e hardware espacial especializado.
A Axiom Space tem autorização para anexar seu módulo à Estação Espacial Internacional até 2027, e está disponível comercialmente por US$65M por assento. A empresa garantiu US$2,2B em contratos com clientes, enquanto tem uma avaliação de cerca de US$2,5B de acordo com a PitchBook. Até o momento, a empresa captou US$1,64B em rodadas de financiamento, segundo dados da PitchBook.
Esta empresa espacial privada se posicionou para capturar mais do crescimento da indústria aeroespacial. Isso aumentou o interesse na Axiom Space, que é negociada no Nasdaq Private Market, Notice.co, Tsginvest, PrivateShares Fund, Forge e Hiive. A presença da Axiom Space nesses mercados a torna a empresa espacial privada mais amplamente representada.
As ofertas para a Axiom Space estão em torno de US$122,65. A empresa tem uma das menores avaliações entre outras empresas espaciais privadas, o que aumenta o interesse por um eventual IPO. No entanto, a empresa não mencionou planos para uma oferta pública e atualmente está disponível apenas para investidores acreditados.
Stoke Space
A Stoke Space é uma empresa baseada nos EUA que desenvolve foguetes reutilizáveis. A empresa foi fundada em 2019 por engenheiros anteriormente da Blue Origin e da SpaceX. A empresa pretende construir um foguete reutilizável de segundo estágio para vários ciclos de lançamento, com menor tempo de manutenção.
Em 13 de agosto, a Stoke Space está avaliada em US$9B, com base em sua última captação privada de US$1B. A empresa também encontra descoberta de preço por meio de ofertas no Nasdaq Private Market, Forge e Hiive.
Com base nas ofertas em 14 de agosto, a Stoke está cotada a US$50,07 por ação, alta de mais de 260% no período de relatório anterior, impulsionada pelo interesse de investidores acreditados. Mesmo para esses investidores, a negociação é limitada, e a Stoke Space nem sequer mencionou a possibilidade de um IPO.
Também negociadas empresas espaciais privadas
Há opções mais específicas disponíveis em tecnologia espacial. A Vast Space Systems está aberta a investidores privados no Nasdaq Private Market e na Forge. Investidores acreditados também podem negociar Impulse Space, Varda e K2 Space nessas plataformas.
As Rotas de Acesso – e Quanto Cada Uma Custa
Como discutido acima, o acesso a empresas espaciais privadas só é possível por meio de um mercado secundário privado, também conhecido como sistema de negociação alternativo. Esses mercados conectam os detentores de ações privadas, como apoiadores de VC, funcionários ou investidores iniciais, a quaisquer compradores disponíveis, que também são avaliados como investidores acreditados.
As plataformas desempenham várias funções: elas fornecem liquidez, estabelecem o valor das ações privadas e ajudam com questões legais e regulamentares.
Nos mercados secundários privados, as negociações de ações são liquidadas em longas janelas de tempo, muitas vezes levando entre 30 e 90 dias. Algumas vendas exigem etapas adicionais de conformidade e aprovações de várias partes. O preço em si pode ser negociado antes da conclusão do acordo.
As ações privadas são liquidada em lotes vindos de um detentor específico, embora os investidores também possam fazer ofertas. Algumas plataformas também ajudam na criação de um Special Purpose Vehicle (SPV) para agrupar a compra, em vez de vender ações diretamente.
As plataformas também devem respeitar o direito de preferência da empresa, o que significa que, mesmo que comprador e vendedor concordem com um preço, a empresa tem um período de até 300 dias durante o qual pode recomprar suas próprias ações ou bloquear a negociação. Como é fácil perceber, essas plataformas apenas dão acesso a investidores avançados que estão dispostos a esperar pelos limites de tempo e têm uma visão de longo prazo.
Mercados secundários (Forge, Hiive, EquityZen, Nasdaq Private Market)
Vários mercados secundários estabeleceram sua posição como líderes de mercado. Cada uma dessas plataformas oferece uma lista diferente de empresas espaciais privadas. Plataformas como Forge, Hiive, EquityZen e Nasdaq Private Market facilitam a negociação, mas suas abordagens são adequadas para perfis de investidores diferentes. Cada plataforma também define um nível diferente de transparência na divulgação de preços.
A Hiive opera de forma mais próxima a um livro de ordens ao vivo, semelhante a uma bolsa de valores tradicional. A plataforma possui um livro de ordens anônimo em tempo real, correspondendo preços de compra e venda. A plataforma é fundamental para a descoberta de preço, e os usuários podem ver a profundidade real do mercado à medida que as negociações acontecem. A Hiive oferece transferências diretas de ações, bem como compras baseadas em fundos. Os tamanhos mínimos de ordem começam em US$25.000.
A Forge se estruturou como uma plataforma para instituições, oferecendo matching com corretoras e fluxos de dados institucionais. A plataforma faz a custódia e oferece estruturas de fundos personalizadas. A Forge lida com grandes lotes de venda de US$100.000 a milhões, acompanhando ordens individuais e custódia. A plataforma opera com taxas de 2% a 5%.
A EquityZen é o produto mais próximo de um portal de varejo, ainda exigindo status de investidor acreditado. A EquityZen agrupa ordens em SPVs, resolve casos de direito de preferência e reduz a maior parte do risco de um negócio fracassar. Os tamanhos dos negócios são relativamente pequenos, de US$5.000 a US$10.000, com uma taxa de transação de 2,5%.
O Nasdaq Private Market concentra-se nas necessidades da empresa emissora e é adequado para programas de liquidez apoiados pela empresa, como ofertas públicas de compra e vendas secundárias estruturadas. Mesmo investidores acreditados não podem acessar negociações diretas em pequena escala. O preço na plataforma é definido pelas empresas, enquanto os limites de volume são definidos para os vendedores. A empresa emissora controla o acesso às suas ações, com termos padronizados para cada evento de venda.
Feeder funds e SPVs (UpMarket, PrivateSharesFund)
Investidores de varejo acreditados ainda geram demanda significativa por ações de empresas espaciais privadas. Como alternativa, Special Purpose Vehicles e Feeder Funds permitem que entidades comprem pequenas quantidades de ações enquanto agrupam suas ordens.
Um veículo de propósito específico terá como alvo uma empresa específica e constará no cap table da empresa como um único item na venda de ações privadas.
Outra abordagem é o feeder fund, outro veículo de agregação, que então investe em um fundo maior de terceiros, um fundo institucional de venture capital ou um pool multiactivo. Os feeder funds podem direcionar recursos para um portfólio de várias empresas.
Como ponto de acesso, a UpMarket usa um modelo de feeder fund, também chamado de access fund. Os compradores não adquirem ações diretamente, mas primeiro compram em um UpMarket Feeder Fund, que então aloca capital em outro fundo institucional de terceiros, veículo de venture capital ou alocação primária. A UpMarket é adequada para investidores acreditados interessados em compras mínimas de US$5M, bem como acesso a fundos de venture capital institucionais Tier 1.
O fundo PrivateShares oferece uma oportunidade contínua de entrada. A própria PrivateShares mantém um portfólio de empresas privadas em estágio avançado, além de PIPEs e SPVx. Os investidores então compram cotas do fundo para obter exposição, e podem observar o Valor Líquido dos Ativos (NAV) do portfólio. O fundo cobra taxas de 2,46% a 2,74% enquanto realiza recompras trimestrais.
A PrivateShares é adequada para compras em pequena escala por investidores acreditados, a partir de US$2.500. O fundo PrivateShares também dispensa a regra de investidor acreditado e pode ser um possível ponto de entrada para o varejo. No entanto, a PrivateShares ainda não permite o direcionamento de uma empresa espacial privada específica.
A via indireta: fundos que mantêm posições espaciais pré-IPO
Os fundos são veículos que oferecem exposição a posições pré-IPO, com base em regulamentações mais flexíveis. Enquanto a maioria das outras rotas de entrada é voltada para grandes fundos ou investidores acreditados, alguns fundos oferecem acesso a compradores de varejo por meio de investimentos agrupados.
Para o varejo em geral, esse acesso está disponível por meio de ETFs públicos e fundos mútuos públicos. A outra opção são fundos fechados, focados em uma empresa específica. Os fundos públicos são mais líquidos e têm negociação mais ativa, enquanto os fundos fechados oferecem apenas resgates trimestrais limitados.
Compras de ações por funcionários e por que são as mais confusas
As compras de ações por funcionários são outro ponto de entrada para empresas espaciais privadas, que estão abertas apenas a investidores acreditados. A venda está sujeita a prazos mais longos devido ao direito de preferência da empresa, como apontado anteriormente, podendo chegar a 300 dias. A empresa mantém o direito de bloquear a transferência e recomprar as ações.
A transferência da titularidade das ações também pode exigir aprovação do conselho e só acontece durante períodos de liquidez aprovados pela empresa, limitados a ofertas públicas de compra específicas. Nem todos os funcionários podem vender ações, e há limitações de 1 a 2 transferências por ano, ou apenas permitindo que funcionários antigos ou de longo prazo vendam suas ações.
Além disso, a precificação das ações dos funcionários é complexa e pode levar a discrepâncias entre o preço interno de uma empresa e o preço do mercado secundário.
Podem ser necessárias ações e pagamentos adicionais dos funcionários, mesmo quando eles têm o direito de vender suas ações privadas. Os funcionários também estão sujeitos a impostos adicionais se venderem suas ações acima das avaliações da empresa. Os funcionários também podem decidir manter até o IPO, em vez de exercer opções de ações, para evitar uma cobrança tributária sobre avaliações em papel após o IPO.
O Que Isso Realmente Custa Para Você
Tentar adquirir ações de empresas espaciais privadas custará tempo e dinheiro. Os mínimos variam de US$2.500 para alguns fundos de varejo até US$100 mil para veículos em grande escala. Algumas plataformas cobram taxas de 2% a 5% nas compras. O outro custo pode vir de carry fees, em que o fundo recebe um pagamento sobre os ganhos de capital líquidos. A carry fee pode variar entre 10% e 20%. A taxa só é paga após o IPO.
Ações privadas não pagam dividendos e podem ser mantidas por anos antes do eventual IPO. Vender em um mercado secundário pode levar a perdas ou incorrer em taxas adicionais.
Os Riscos que Ninguém Coloca na Lista
As empresas espaciais privadas desfrutam de um hype elevado, mas isso pode não se traduzir em ganhos líquidos com suas ações. No mercado pré-IPO, a baixa liquidez é o maior risco. Muitas vezes, tanto investidores de varejo quanto investidores acreditados maiores ou fundos não têm uma data clara de saída.
Os traders ou investidores não têm informações claras sobre o valor de seu investimento. O custo pode ser baseado em negócios ilíquidos, na própria estimativa da empresa ou em informações desatualizadas. Algumas das ações podem estar bloqueadas.
As empresas espaciais também enfrentam o risco de fracasso total com suas tecnologias de ponta e nenhum sucesso comercial real.
Veredito Final: A Resposta Honesta
Embora as empresas espaciais privadas estejam em alta, investir nelas não é simples. Há apenas oportunidades limitadas para special purpose vehicles (SPVs) ou fundos para cada uma das principais empresas espaciais privadas em 2026.
As oportunidades podem variar por empresa e desencorajar alguns tipos de investidores. Mesmo investidores de varejo acreditados não podem acessar todas as oportunidades iniciais e enfrentam os mesmos riscos de baixa liquidez, avaliações pouco transparentes e longos períodos obrigatórios de espera em alguns casos.
Investir em empresas espaciais privadas em 2026 também está acontecendo sem limite de tempo até que um IPO seja anunciado. A maioria das empresas ganhou atenção após o IPO da SpaceX (Nasdaq:SPCX), mas não tem como garantir uma trajetória de listagem semelhante.