Uma forma duradoura de ler o open interest: separe a direção da convicção. OI em alta junto com preço em alta significa que novo dinheiro está perseguindo o movimento. OI em alta junto com preço em queda significa que os vendidos estão pressionando. OI em queda durante um movimento significa que a tendência está sendo sustentada por liquidação, não por novas posições — muitas vezes mais frágil.

Exemplo concreto desta semana: o Bitcoin caiu abaixo de US$ 80 mil após a surpresa na folha de pagamento não agrícola, enquanto os fluxos dos ETFs à vista permaneceram positivos. Se o OI subiu nessa queda, o movimento provavelmente foi impulsionado pelos vendidos. Se o OI caiu, os comprados estavam sendo liquidados. Mesmo preço, estrutura muito diferente.

Uma estrutura supera o overfitting: sempre pergunte se o OI está confirmando ou contradizendo o movimento de preço.