A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul anunciou um roteiro de três fases para desenvolver a infraestrutura necessária para a emissão de títulos tokenizados, em um passo que prepara o caminho para a adoção de um novo marco regulatório para ativos tokenizados no mercado coreano.
Segundo a comissão, os títulos tokenizados começarão a receber reconhecimento legal como formas digitais de valores mobiliários a partir de 4 de fevereiro de 2027, após a entrada em vigor, na mesma data, da atualização da Lei de Registro de Ações e Títulos em formato eletrônico.
O que permitem as três fases?
O roteiro não se limita apenas ao reconhecimento legal, mas também define como o uso pode ser expandido gradualmente:
• Primeira fase: reconhecimento legal de valores mobiliários tokenizados, incluindo fundos do mercado monetário institucionais, títulos de dívida, ações não listadas e títulos de investimento fracionados.
• Segunda fase: expansão da tokenização para abranger todos os valores mobiliários oferecidos ao público.
• Terceira fase: avanço para pagamentos on-chain vinculados a stablecoins.
Na prática, isso significa que os projetos voltados ao mercado coreano lidarão primeiro com um ambiente regulatório que permite a emissão de tipos específicos de ativos tokenizados, antes que o arcabouço se amplie posteriormente para abranger categorias mais amplas de valores mobiliários e, depois, usos de pagamento mais ligados à infraestrutura on-chain.
O arcabouço legal e o cronograma esperado
Esse plano faz parte da implementação das alterações à Lei do Mercado de Capitais e à Lei de Valores Mobiliários Eletrônicos, o que a autoridade descreveu como o primeiro arcabouço coreano específico para valores mobiliários tokenizados, com início de vigência total previsto para 4 de fevereiro de 2027.
Na etapa seguinte, a autoridade planeja propor alterações nas normas infralegais relacionadas até o fim de setembro, além de definir o cronograma das segunda e terceira fases do roteiro.
Antes do início da implementação do roteiro, a autoridade disse que trabalhará com a Korea Securities Depository (KSD) para desenvolver a infraestrutura necessária à tokenização.
Uma tendência regulatória mais ampla na Coreia do Sul
Essa medida faz parte de uma direção mais ampla, na qual as autoridades regulatórias coreanas estão caminhando para estabelecer um arcabouço claro para ativos tokenizados. Em maio, a autoridade disse que publicaria regras detalhadas para valores mobiliários tokenizados, a fim de incorporá-los ao arcabouço do mercado de capitais em 2027.
O Ministério da Economia e Finanças também anunciou, em abril, um projeto-piloto que usa depósitos tokenizados para executar despesas operacionais do governo, com plano de lançamento completo no quarto trimestre de 2026.
Assim, a Coreia do Sul parece estar a caminho de construir um ambiente regulatório e operacional gradual, oferecendo às empresas e aos investidores mais clareza sobre quando e como os ativos tokenizados podem ser emitidos e negociados no mercado المحلي.
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