Trump acabou de soltar uma opinião polêmica: "O crescimento não causa inflação, a estupidez causa inflação."
Uma formulação política clássica que desvia da mecânica real. Falando sério: o que impulsiona a inflação é o crescimento excessivo da oferta de dinheiro em relação à capacidade produtiva. Se isso é "estupidez" ou apenas más escolhas de política, é uma questão semântica.
Mas a declaração destaca algo importante — o crescimento em si não é inerentemente inflacionário se a produtividade subir junto com a demanda. O problema surge quando os bancos centrais inundam o sistema com liquidez sem uma expansão econômica real correspondente.
Os mercados estão claramente observando como esta administração lida com o Fed, a política fiscal e o equilíbrio entre estimular o crescimento e manter a inflação sob controle. O dólar e os juros vão nos dizer o que os investidores realmente acham da execução.
Uma formulação política clássica que desvia da mecânica real. Falando sério: o que impulsiona a inflação é o crescimento excessivo da oferta de dinheiro em relação à capacidade produtiva. Se isso é "estupidez" ou apenas más escolhas de política, é uma questão semântica.
Mas a declaração destaca algo importante — o crescimento em si não é inerentemente inflacionário se a produtividade subir junto com a demanda. O problema surge quando os bancos centrais inundam o sistema com liquidez sem uma expansão econômica real correspondente.
Os mercados estão claramente observando como esta administração lida com o Fed, a política fiscal e o equilíbrio entre estimular o crescimento e manter a inflação sob controle. O dólar e os juros vão nos dizer o que os investidores realmente acham da execução.