#美国8月非农数据今日公布
Hoje, este relatório de emprego não agrícola acho que talvez seja muito mais importante do que simplesmente “subiu ou caiu”, porque ele se relaciona diretamente com qual será o próximo movimento do Federal Reserve.
Originalmente, o mercado esperava que a criação de empregos nos EUA em agosto fosse de apenas cerca de 56 mil, mas o número real foi de 162 mil, bem acima do esperado; a taxa de desemprego permaneceu em 4,1%, e o crescimento anual do salário médio por hora foi de cerca de 3,1%.
Ao ver esse número, a primeira reação é simples:
O emprego nos EUA não está tão fraco quanto o mercado imaginava.
Isso, na verdade, é um sinal bem delicado para o Federal Reserve.
Porque, se a economia ainda consegue continuar gerando empregos, então o banco central não sente tanta pressão para cortar juros. Mesmo com a inflação ainda relativamente alta, um mercado de trabalho forte deixa espaço para uma política mais restritiva.
Então, depois que os dados foram divulgados, as expectativas do mercado para um aumento de juros em setembro voltaram a subir, e a probabilidade relacionada chegou a cerca de 62% em determinado momento.
Mas há outro detalhe muito importante aqui: o crescimento dos salários não acompanhou o emprego e disparou de forma exagerada.
Isso significa que o volume de empregos está forte, mas a pressão inflacionária dos salários ainda não saiu completamente do controle.
Assim, o Federal Reserve volta agora àquela pergunta familiar:
No fim das contas, deve se preocupar com a inflação ou com a economia?
Acho que, a partir de agora, o que realmente vai determinar a direção do mercado não é mais este relatório de emprego em si, mas sim se emprego + inflação conseguem formar uma direção coerente.
Se o emprego estiver forte e a inflação também estiver forte, o dólar e os rendimentos dos Treasuries podem continuar pressionando os ativos de risco;
Se o emprego estiver forte, mas a inflação continuar desacelerando, então pode surgir, ao contrário, um trade de “pouso suave” bem interessante.
Então não fique olhando apenas para o número do relatório de emprego em si.
O que o mercado realmente negocia nunca é só o dado, mas sim o que o Federal Reserve fará depois que esse dado sair.
Hoje, este relatório de emprego não agrícola acho que talvez seja muito mais importante do que simplesmente “subiu ou caiu”, porque ele se relaciona diretamente com qual será o próximo movimento do Federal Reserve.
Originalmente, o mercado esperava que a criação de empregos nos EUA em agosto fosse de apenas cerca de 56 mil, mas o número real foi de 162 mil, bem acima do esperado; a taxa de desemprego permaneceu em 4,1%, e o crescimento anual do salário médio por hora foi de cerca de 3,1%.
Ao ver esse número, a primeira reação é simples:
O emprego nos EUA não está tão fraco quanto o mercado imaginava.
Isso, na verdade, é um sinal bem delicado para o Federal Reserve.
Porque, se a economia ainda consegue continuar gerando empregos, então o banco central não sente tanta pressão para cortar juros. Mesmo com a inflação ainda relativamente alta, um mercado de trabalho forte deixa espaço para uma política mais restritiva.
Então, depois que os dados foram divulgados, as expectativas do mercado para um aumento de juros em setembro voltaram a subir, e a probabilidade relacionada chegou a cerca de 62% em determinado momento.
Mas há outro detalhe muito importante aqui: o crescimento dos salários não acompanhou o emprego e disparou de forma exagerada.
Isso significa que o volume de empregos está forte, mas a pressão inflacionária dos salários ainda não saiu completamente do controle.
Assim, o Federal Reserve volta agora àquela pergunta familiar:
No fim das contas, deve se preocupar com a inflação ou com a economia?
Acho que, a partir de agora, o que realmente vai determinar a direção do mercado não é mais este relatório de emprego em si, mas sim se emprego + inflação conseguem formar uma direção coerente.
Se o emprego estiver forte e a inflação também estiver forte, o dólar e os rendimentos dos Treasuries podem continuar pressionando os ativos de risco;
Se o emprego estiver forte, mas a inflação continuar desacelerando, então pode surgir, ao contrário, um trade de “pouso suave” bem interessante.
Então não fique olhando apenas para o número do relatório de emprego em si.
O que o mercado realmente negocia nunca é só o dado, mas sim o que o Federal Reserve fará depois que esse dado sair.
