O manual do Tesouro está se tornando previsível:

• Mais recompras de ações
• Redução dos leilões de longo prazo
• Outra rodada de US$200B em MBS via GSEs financiada com bills

O mesmo roteiro reflacionário. A mesma diluição do dólar.

A configuração favorece:
• Ouro
• Ações estrangeiras
• Commodities em geral
• Short $USD

Quando a política se torna tão mecânica, o posicionamento fica óbvio.