O mercado de altcoins está se recuperando após preocupações com a guerra e realização de lucros terem interrompido temporariamente os ganhos. A disposição ao risco também melhorou depois que o governador do Federal Reserve, Christopher Waller, disse que poderia apoiar a manutenção das taxas de juros inalteradas em setembro, se a inflação continuar a desacelerar. Ainda assim, a movimentação mais recente pode ser precoce para chamar o início de uma tendência de alta mais ampla, já que o volume de negociação e as entradas de liquidez ainda estão limitados.
Mais de 200 dos 300 principais tokens avançam enquanto PONS e Helium disparam com catalisadores
Mais de 200 das 300 principais criptomoedas por capitalização de mercado subiram na última semana, enquanto cerca de 90 caíram. A recuperação se espalhou pelo mercado, embora os ganhos tenham sido desiguais. As compras se concentraram em tokens com catalisadores distintos, como listagens em exchanges, atualizações de mainnet e adoção de DePIN.
Dados da CoinMarketCap em 4 de setembro mostraram que PONS, um token lançador (token launchpad) na Robinhood Chain, registrou o maior ganho entre os vencedores, disparando 445%. O interesse de investidores parece ter se intensificado após sua listagem na KuCoin no fim do mês passado e após uma recente alta no volume de negociações de launchpads. Somente em 1º de setembro, o PONS gerou cerca de US$ 5,95 milhões em taxas, destacando uma aceleração rápida na atividade de transações na Robinhood Chain.
Nova meme coin, MARSCOIN, disparou 229%. Helium subiu 221% e USELESS avançou 216%, com cada uma registrando ganhos de três dígitos. A Helium recebeu impulso depois que saiu a notícia de que Celina, no Texas, construiu cobertura de comunicações na Helium Network usando instalações públicas existentes e infraestrutura de Wi-Fi no centro da cidade.
AKE ganhou 90,3% e SKR subiu 88,7%. A SKR é o token nativo do ecossistema Solana Mobile, e as compras parecem ter sido impulsionadas por expectativas de recompensas de staking ampliadas e incentivos para o ecossistema.
Tokens ligados à Robinhood Chain também dispararam. Arbitrum subiu 51,8% em meio a expectativas de que o aumento da atividade na Robinhood Chain possa impulsionar a receita do ecossistema. A Robinhood Chain é construída sobre a pilha tecnológica da Arbitrum e distribui parte da receita líquida do protocolo para o ecossistema da Arbitrum. Uniswap avançou 36,1%, refletindo expectativas de que pode se beneficiar do recente aumento nas negociações em exchanges descentralizadas, já que seu protocolo opera na Robinhood Chain.
CHIP subiu 52,6% depois de garantir uma facilidade de empréstimo de US$ 100 milhões da plataforma cripto Bullish para um negócio de empréstimos com garantia em GPUs. MultiversX avançou 35,4% à medida que investidores se concentraram em uma atualização de mainnet e nas expectativas de um hard fork que deve acontecer.
Por outro lado, a ANSEM caiu 34,2%, PLSX desceu 22,5%, HEX perdeu 22,2% e FARTCOIN recuou 19,5%. CAP caiu 19,1%, ZANO teve queda de 17,3%, PLS caiu 14,3%, POL perdeu 12% e JTO caiu 10%. A maioria das quedas parece ter refletido realização de lucros após ganhos acentuados na semana passada, e não notícias negativas específicas de tokens.
A recuperação se amplia, mas a inversão de tendência ainda precisa de confirmação de liquidez
Apesar do aumento no número de tokens em alta, ainda é cedo demais para declarar uma reversão de tendência mais ampla no mercado de altcoins. Os ganhos recentes se concentraram em tokens com catalisadores individuais, e ainda há pouca evidência de que a liquidez tenha se espalhado por todo o mercado.
Benjamin Cowen, fundador da Into The Cryptoverse, disse que a liquidez líquida global, um fator-chave para ativos digitais, segue abaixo das máximas anteriores, mesmo com a oferta de M2 tendo subido para uma máxima histórica. A liquidez líquida global atualmente está em cerca de US$ 25 trilhões, segundo Cowen, aproximadamente US$ 5 trilhões abaixo dos cerca de US$ 30 trilhões registrados em 2021 e 2022. Isso sugere que as condições de liquidez ainda não estão fortes o suficiente para que o capital se espalhe amplamente pelo mercado de altcoins.
A liquidez líquida global é calculada combinando os balanços patrimoniais dos principais bancos centrais dos EUA, Europa, Japão, China e Reino Unido e, em seguida, subtraindo os fundos imobilizados na facilidade de recompra reversa do Federal Reserve e na Conta Geral do Tesouro dos EUA. Essa métrica é usada para avaliar a liquidez que pode fluir para os mercados financeiros.
Condições de mercado e incerteza de política também estão limitando o ritmo da recuperação. Um confronto entre EUA e Irã que faça os preços do petróleo e as taxas de juros do mercado subirem novamente pode enfraquecer a recuperação das altcoins. A CLARITY Act, um projeto de lei de estrutura de mercado de cripto dos EUA, enfrenta uma votação processual no Senado em 15 de setembro, que vai determinar se as deliberações formais avançam. O presidente da Comissão de Valores Mobiliários (SEC), Paul Atkins, sinalizou recentemente que as conversas sobre o projeto poderiam avançar nas próximas duas semanas, mas ainda há cautela sobre se ele poderá ser promulgado este ano.
A empresa de analytics cripto Bitfire Research afirmou que a sensibilidade do mercado a dados macroeconômicos pode aumentar depois que Waller, em um recente discurso no Jackson Hole, disse que a política permaneceria focada na estabilidade de preços e reagiria aos dados recebidos. Isso significa que divulgações importantes, incluindo o índice de preços ao consumidor, gastos de consumo pessoal e o relatório de emprego, podem mudar as expectativas para a trajetória da taxa e ampliar a volatilidade de ativos digitais.
O baixo volume de negociações também é outra restrição. Alex Kuptsikevich, analista da FxPro, disse que o mercado cripto entrou em uma fase de correção altista em meados de agosto após uma forte recuperação, arrefecendo o superaquecimento de curto prazo. Ainda assim, dados da CryptoQuant citados pela FxPro mostraram que o volume de negociação nas principais exchanges segue cerca de 70% abaixo do de outubro do ano passado. Como a atividade de negociação ainda não se recuperou o suficiente, é cedo demais para declarar o início de um novo ciclo de alta.
Os fluxos de stablecoins ainda não mostraram um sinal claro de entradas de liquidez plenamente consolidadas. O analista on-chain Axel Adler Jr. disse que a média de 30 dias das entradas líquidas nas exchanges de stablecoins baseadas em ERC-20 ficou positiva em 1º de setembro pela primeira vez em 113 dias. Mas o valor caiu pela metade em dois dias, chegando a US$ 6,85 milhões em 3 de setembro, ante US$ 13,85 milhões. Adler disse que a mudança parecia menos o início de entradas sustentadas de capital e mais a neutralização da fase anterior de saídas. Como stablecoins que migram para exchanges representam poder de compra potencial para criptomoedas, a alta das altcoins precisará que as entradas líquidas voltem a crescer para mostrar fôlego.
Kang Min-seung, repórter da Bloomingbit
minriver@bloomingbit.io