Os fabricantes de máquinas agrícolas estão se preparando de maneiras diferentes para o próximo ciclo, já que o debate setorial sai do roteiro de uma recessão prolongada — essa foi a conclusão a que chegaram os analistas da Bernstein após encontros com grandes fabricantes na feira Farm Progress Show.
O clima mudou mais visivelmente na América do Norte, onde os preços do milho agora giram em torno de US$ 5 por bushel, com um ponto de equilíbrio de cerca de US$ 4 em terras arrendadas e de US$ 3,60 nas próprias. Analistas observam que, nas discussões, cada vez mais aparecem cenários com preços de US$ 6–7 por bushel.
Entre as principais fontes de otimismo está a produtividade mais baixa do que o esperado devido à seca, o aumento das compras de soja pela China, a potencial alta da demanda por biocombustíveis e o parque de máquinas já obsoleto.
Na Europa, as perspectivas permanecem inalteradas, embora a incerteza em torno da reforma da CAP 2028 possa criar condições para compras antecipadas em 2027. A América do Sul segue fraca, apesar da liberação de financiamento FINAME em julho.
1. A Agco — analistas da Bernstein acreditam que a Agco se posiciona como uma empresa que aumenta sua participação de mercado na saída da desaceleração.
A AGCO confirmou planos de dobrar sua participação na América do Norte para cerca de 20% ao longo de cinco anos e observou um ganho de 200 pontos-base em termos anuais, incluindo 300 pontos-base no segmento de tratores grandes sob as marcas Fendt e Massey.
A estratégia se apoia em três alavancas: liderança reorganizada na América do Norte para uma estratégia regional unificada, rede de distribuidores aprimorada com um serviço móvel ampliado voltado para atender 50% do mercado e atualização ativa da linha de produtos — 14 produtos lançados em 2025 e 12 planejados para 2026.
Durante a recente atualização dos ratings, a AGCO Corporation recebeu uma elevação para “Outperform” da Baird, que citou o potencial de recuperação da margem. Outras empresas, incluindo UBS e DA Davidson, reduziram suas metas de preço, apontando riscos regionais e dificuldades no mercado agrícola.
2. A CNH Industrial — a Bernstein descreve a CNH Industrial como uma história de autossocorro do próximo ciclo. A administração prevê um crescimento da margem do EBIT de 50–70 pontos-base em termos anuais em 2027, com base em recursos internos da empresa.
A estratégia de melhorias operacionais se concentra em quatro frentes: otimização gradual da cadeia de suprimentos, racionalização global da rede de concessionários, redução da defasagem na avaliação de máquinas usadas e melhoria da qualidade dos produtos.
A CNH Industrial recebeu uma elevação de rating para “Outperform” pela Evercore ISI e Baird. A empresa também aumentou sua previsão para 2026 devido à melhora das condições tarifárias e às iniciativas contínuas para reduzir custos.
3. A Deere & Company — a Deere aposta no ecossistema de agricultura de precisão, evoluindo de um conjunto de funções individuais para um sistema operacional integrado para fazendas.
A empresa apresentou um assistente de IA da JD, integrado ao Operations Center, que permite que os agricultores obtenham análises por meio de solicitações em linguagem natural.
A DE apresentou a See & Spray Gen 2, expandindo a tecnologia para culturas adicionais e a aplicação de fungicidas, além de quantificar o ganho de produtividade. Atualmente, a tecnologia é utilizada em 4,5 milhões de acres.
A Deere & Company reportou resultados do terceiro trimestre acima das expectativas: a margem do segmento de máquinas agrícolas ficou acima das previsões. A empresa também recebeu uma elevação de rating para “Outperform” pela Evercore ISI e Baird.