O ETH volta a descer para US$ 2.383.
À primeira vista — nada de especial.
-1,6%, uma correção comum.
Mas quando você olha para o posicionamento, surge uma divergência interessante.
Os grandes traders agora estão quase neutros: long/short — 0,98:1.
E entre os detentores de posições, a relação entre eles já é de 1,96:1 a favor do long.
Ou seja, uns não acreditam muito no crescimento, enquanto outros ainda se mantêm nele.
E o mercado ainda não confirma nem uma coisa nem outra.
Em 24 horas, o net flow dos derivativos — -US$ 213M.
OI no último movimento de queda diminuiu de aproximadamente 383K para 378K ETH.
Parece que parte das posições simplesmente está desistindo.
Mas existe um detalhe que não me deixa ficar totalmente bearish:
A demanda à vista permanece.
Em 1º de setembro, os ETH-ETFs receberam cerca de US$ 11M de entrada líquida, apesar da fraqueza do preço.
Então sai uma imagem estranha:
o spot compra, os derivativos estão diminuindo, e os longs ainda estão dominando.
Agora estou olhando o mapa de liquidações.
US$ 2.350–2.365 — uma zona que eu acompanharia com muita atenção.
Em cima — US$ 2.436–2.477.
Enquanto o ETH estiver entre eles, não faz sentido eu adivinhar a direção.
Se tirarmos US$ 2.436, os shorts podem começar a ficar nervosos.
Se perdemos US$ 2.350, então os longs já podem se tornar o combustível para o próximo movimento.
E é por isso que essa situação me interessa mais do que apenas uma vela vermelha.
O ETH agora não me mostra uma tendência pronta. Ele mostra um conflito entre spot e derivativos.
E eu prefiro não prever esses momentos.
Eu prefiro esperar para ver qual lado vai mostrar primeiro que não aguenta mais.
