Aave resolve “agora é possível pegar emprestado?”. Pendle resolve “os rendimentos conseguem ser vendidos separadamente”. TermMax quer fazer é o prazo.
O mesmo ativo tem cotações para 7 dias, 30 dias, 90 dias e 180 dias, e deixar o mercado traçar, por conta própria, uma curva de juros. Parece o que acontece nos mercados tradicionais de títulos, porque na verdade é isso mesmo: copiar o mercado de títulos, só que movendo para a cadeia.
Por isso você vai ver vaults em que o curator gerencia, e o dinheiro ocioso automaticamente vai para Aave e Morpho para capturar o rendimento do “fundo do cofre”; vai ver alavancagem com um clique, em que o loop vira um único pagamento; vai ver TermPrime fazendo financiamento com prazos para instituições; vai ver ações tokenizadas entrando como colateral. Essas não são funções separadas: elas completam o mesmo bloco—falta, na cadeia, uma curva de rendimento que consiga ser negociada.
O que a YZi Labs disse antes e depois de colocar recursos também é sobre isso. As partes do “ticket” já estão na cadeia; o que falta é o crédito, os prazos, as opções e a transferência de risco ao lado do ticket. O TermMax agora tem 10 cadeias, dezenas de mercados de taxa fixa e cerca de 40 bibliotecas de estratégias. A base de usuários não é pequena, mas o TVL ainda não é tão robusto quanto a narrativa sugere.
Isso, na verdade, indica que ainda está em fase de construção. Há muitos protocolos de empréstimo, mas são poucos os que conseguem transformar “a data de vencimento” em um produto negociável.
Eu não vou inflar mais uma rodada com base na lógica de airdrop. Para quem tem necessidade de prazo e precisa de giro com garantias, basta colocar um pedido no mercado—fica bem mais claro do que ler qualquer comunicado.
O mesmo ativo tem cotações para 7 dias, 30 dias, 90 dias e 180 dias, e deixar o mercado traçar, por conta própria, uma curva de juros. Parece o que acontece nos mercados tradicionais de títulos, porque na verdade é isso mesmo: copiar o mercado de títulos, só que movendo para a cadeia.
Por isso você vai ver vaults em que o curator gerencia, e o dinheiro ocioso automaticamente vai para Aave e Morpho para capturar o rendimento do “fundo do cofre”; vai ver alavancagem com um clique, em que o loop vira um único pagamento; vai ver TermPrime fazendo financiamento com prazos para instituições; vai ver ações tokenizadas entrando como colateral. Essas não são funções separadas: elas completam o mesmo bloco—falta, na cadeia, uma curva de rendimento que consiga ser negociada.
O que a YZi Labs disse antes e depois de colocar recursos também é sobre isso. As partes do “ticket” já estão na cadeia; o que falta é o crédito, os prazos, as opções e a transferência de risco ao lado do ticket. O TermMax agora tem 10 cadeias, dezenas de mercados de taxa fixa e cerca de 40 bibliotecas de estratégias. A base de usuários não é pequena, mas o TVL ainda não é tão robusto quanto a narrativa sugere.
Isso, na verdade, indica que ainda está em fase de construção. Há muitos protocolos de empréstimo, mas são poucos os que conseguem transformar “a data de vencimento” em um produto negociável.
Eu não vou inflar mais uma rodada com base na lógica de airdrop. Para quem tem necessidade de prazo e precisa de giro com garantias, basta colocar um pedido no mercado—fica bem mais claro do que ler qualquer comunicado.