Na era da IA, talvez esteja chegando mais uma rodada de IPO que faça o mercado reavaliar os ativos.
A SB Energy, do grupo SoftBank, está se preparando para abrir capital nos EUA. O mercado comenta que a avaliação-alvo supera US$ 50 bilhões. Mas o que realmente me chama a atenção não é o tamanho dessa avaliação, e sim os números financeiros atuais. No primeiro semestre de 2026, a receita da empresa foi de apenas US$ 139 milhões, enquanto o prejuízo líquido atingiu US$ 3,21 bilhões. O mais impressionante é que, na história que ela conta ao mercado sobre o futuro, o backlog de data centers chega a quase US$ 439 bilhões. Receita de US$ 139 milhões, backlog de US$ 439 bilhões. Colocar esses números lado a lado é, de fato, bem estimulante.
Por que o mercado de capitais se sente confortável em precificar expectativas tão grandes?
Porque as cartas por trás são bem fortes: SoftBank, OpenAI e NVIDIA.
A NVIDIA planeja investir US$ 1,5 bilhão no IPO; a OpenAI recebeu cerca de US$ 5,5 bilhões em warrants de ações da SB Energy; e a própria SoftBank e a OpenAI também são clientes importantes.
Atualmente, a capacidade de data centers já contratada ou em construção é de aproximadamente 8,8 GW.
Mas não se empolgue ainda. Esses 8,8 GW vêm principalmente de OpenAI e SoftBank, e um backlog de US$ 439 bilhões não se transforma em caixa amanhã. De acordo com o plano da empresa, nos próximos seis anos espera-se realizar apenas cerca de 10% desse valor. Então, a meu ver, o que a SB Energy realmente merece ser observado não é se ela consegue contar uma história bonita de IA, e sim quanto o mercado está disposto a pagar por esse “futuro”. Se uma avaliação de US$ 50 bilhões realmente for aceita pelo mercado, isso significa algo muito importante: a lógica de avaliação da infraestrutura de IA pode estar mudando.
Antes, as empresas de internet falavam sobre usuários, tráfego e receita.
Agora, na era da IA, o capital pode estar disputando eletricidade, terra, GPUs e, no fim das contas, a capacidade futura dos data centers. No fundo, a disputa final da concorrência em IA talvez não seja apenas o modelo. Pode ser o quanto de GW você tem nas mãos.@K线猎人-
A SB Energy, do grupo SoftBank, está se preparando para abrir capital nos EUA. O mercado comenta que a avaliação-alvo supera US$ 50 bilhões. Mas o que realmente me chama a atenção não é o tamanho dessa avaliação, e sim os números financeiros atuais. No primeiro semestre de 2026, a receita da empresa foi de apenas US$ 139 milhões, enquanto o prejuízo líquido atingiu US$ 3,21 bilhões. O mais impressionante é que, na história que ela conta ao mercado sobre o futuro, o backlog de data centers chega a quase US$ 439 bilhões. Receita de US$ 139 milhões, backlog de US$ 439 bilhões. Colocar esses números lado a lado é, de fato, bem estimulante.
Por que o mercado de capitais se sente confortável em precificar expectativas tão grandes?
Porque as cartas por trás são bem fortes: SoftBank, OpenAI e NVIDIA.
A NVIDIA planeja investir US$ 1,5 bilhão no IPO; a OpenAI recebeu cerca de US$ 5,5 bilhões em warrants de ações da SB Energy; e a própria SoftBank e a OpenAI também são clientes importantes.
Atualmente, a capacidade de data centers já contratada ou em construção é de aproximadamente 8,8 GW.
Mas não se empolgue ainda. Esses 8,8 GW vêm principalmente de OpenAI e SoftBank, e um backlog de US$ 439 bilhões não se transforma em caixa amanhã. De acordo com o plano da empresa, nos próximos seis anos espera-se realizar apenas cerca de 10% desse valor. Então, a meu ver, o que a SB Energy realmente merece ser observado não é se ela consegue contar uma história bonita de IA, e sim quanto o mercado está disposto a pagar por esse “futuro”. Se uma avaliação de US$ 50 bilhões realmente for aceita pelo mercado, isso significa algo muito importante: a lógica de avaliação da infraestrutura de IA pode estar mudando.
Antes, as empresas de internet falavam sobre usuários, tráfego e receita.
Agora, na era da IA, o capital pode estar disputando eletricidade, terra, GPUs e, no fim das contas, a capacidade futura dos data centers. No fundo, a disputa final da concorrência em IA talvez não seja apenas o modelo. Pode ser o quanto de GW você tem nas mãos.@K线猎人-
