O ministro das Finanças dos EUA, Bessent, em fins de agosto de 2026, pediu publicamente que o Japão aumente as taxas, com o objetivo de conter a contínua desvalorização do iene; esta cena expôs diretamente a característica das políticas monetárias fiduciárias de serem “facilmente influenciadas por fatores externos”.
Do ponto de vista do mercado, assim que o Japão optar por elevar as taxas, o iene se fortalece e, devido à dependência de financiamentos em ienes de juros baixos e às operações de carry trade, pode ser necessário liquidar posições. Historicamente, a alta de taxas de agosto de 2024 veio acompanhada de uma correção evidente em ações, títulos e ativos cripto.
Em outras palavras, no curto prazo, o Bitcoin também dificilmente conseguirá ficar imune: quando houver redução de alavancagem, ele pode ser vendido junto com outros ativos de risco. Porém, em ciclos mais longos, o ritmo de emissão está “escrito no código”. A recompensa por bloco é reduzida aproximadamente a cada quatro anos pela metade; essa trajetória fixa de oferta contrasta fortemente com as moedas fiduciárias, que podem ser “chamadas” a qualquer momento.
O que vem agora não é apenas saber se o Japão realmente aumentará as taxas, mas também o tamanho do mercado de carry trade em ienes e a velocidade da reação — essas variáveis macro determinam se desta vez será apenas mais uma rodada de volatilidade de curto prazo ou uma reprecificação de risco mais profunda.
Do ponto de vista do mercado, assim que o Japão optar por elevar as taxas, o iene se fortalece e, devido à dependência de financiamentos em ienes de juros baixos e às operações de carry trade, pode ser necessário liquidar posições. Historicamente, a alta de taxas de agosto de 2024 veio acompanhada de uma correção evidente em ações, títulos e ativos cripto.
Em outras palavras, no curto prazo, o Bitcoin também dificilmente conseguirá ficar imune: quando houver redução de alavancagem, ele pode ser vendido junto com outros ativos de risco. Porém, em ciclos mais longos, o ritmo de emissão está “escrito no código”. A recompensa por bloco é reduzida aproximadamente a cada quatro anos pela metade; essa trajetória fixa de oferta contrasta fortemente com as moedas fiduciárias, que podem ser “chamadas” a qualquer momento.
O que vem agora não é apenas saber se o Japão realmente aumentará as taxas, mas também o tamanho do mercado de carry trade em ienes e a velocidade da reação — essas variáveis macro determinam se desta vez será apenas mais uma rodada de volatilidade de curto prazo ou uma reprecificação de risco mais profunda.
