Hoje, a Europa e a Ásia voltaram a sinalizar, em sincronia, mudanças relevantes nos mercados de títulos. No mercado europeu, a rentabilidade dos Treasuries alemães a 10 anos subiu, no decorrer do dia, 3,9 pontos-base, para 3,377%, atingindo diretamente o maior nível desde abril de 2011; ao mesmo tempo, a mais recente previsão da corretora Tokyo Shorts indica que a probabilidade de o Banco do Japão (BOJ) elevar as taxas de juros em setembro disparou para 97%.
A lógica por trás desses dois conjuntos de dados, na verdade, está intimamente conectada. Originalmente, o mercado esperava, de forma geral, que as principais economias avançassem gradualmente para uma postura mais frouxa no segundo semestre. Porém, a taxa dos títulos soberanos europeus de referência atingiu uma alta inédita em mais de uma década, somada à alta probabilidade de o BOJ continuar apertando a política monetária, sugere que o ambiente de liquidez global não está, tão cedo, caminhando para uma suavização completa como muitos imaginavam. Assim, o período em que as taxas permanecem elevadas pode ser mais longo do que o previsto.
Observando o cenário macrofinanceiro como um todo, a nova alta das taxas “risk-free” globais impõe pressão direta por uma nova precificação aos mercados de ações, câmbio e commodities. Especialmente se o Banco do Japão, em setembro, aumentar os juros conforme o esperado, poderá desencadear uma nova rodada de liquidações do trade de carry com ienes (Carry Trade), produzindo um efeito de drenagem de liquidez na cadeia global de fundos. Com isso, a volatilidade nos mercados de ações, títulos e câmbio tende a subir de forma evidente.
Para o ecossistema cripto, esse sinal de aperto da liquidez macro merece acompanhamento contínuo. Se as rentabilidades no mercado global de títulos permanecerem elevadas, a disposição de direcionar recursos para ativos de risco mais alto, como $BTC e moedas alternativas (altcoins), tende a ficar mais cautelosa. No entanto, se isso vai causar uma volatilidade e uma “limpeza” no curto prazo, ou se o mercado já antecipou e incorporou as expectativas, o rumo a seguir ainda depende da capacidade real de absorção dentro do pregão.👀
#债券 #日本央行 #全球宏观
A lógica por trás desses dois conjuntos de dados, na verdade, está intimamente conectada. Originalmente, o mercado esperava, de forma geral, que as principais economias avançassem gradualmente para uma postura mais frouxa no segundo semestre. Porém, a taxa dos títulos soberanos europeus de referência atingiu uma alta inédita em mais de uma década, somada à alta probabilidade de o BOJ continuar apertando a política monetária, sugere que o ambiente de liquidez global não está, tão cedo, caminhando para uma suavização completa como muitos imaginavam. Assim, o período em que as taxas permanecem elevadas pode ser mais longo do que o previsto.
Observando o cenário macrofinanceiro como um todo, a nova alta das taxas “risk-free” globais impõe pressão direta por uma nova precificação aos mercados de ações, câmbio e commodities. Especialmente se o Banco do Japão, em setembro, aumentar os juros conforme o esperado, poderá desencadear uma nova rodada de liquidações do trade de carry com ienes (Carry Trade), produzindo um efeito de drenagem de liquidez na cadeia global de fundos. Com isso, a volatilidade nos mercados de ações, títulos e câmbio tende a subir de forma evidente.
Para o ecossistema cripto, esse sinal de aperto da liquidez macro merece acompanhamento contínuo. Se as rentabilidades no mercado global de títulos permanecerem elevadas, a disposição de direcionar recursos para ativos de risco mais alto, como $BTC e moedas alternativas (altcoins), tende a ficar mais cautelosa. No entanto, se isso vai causar uma volatilidade e uma “limpeza” no curto prazo, ou se o mercado já antecipou e incorporou as expectativas, o rumo a seguir ainda depende da capacidade real de absorção dentro do pregão.👀
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