Nas mais recentes notícias globais dos bancos centrais, os mais recentes dados divulgados pela corretora japonesa Tokyo Shorts indicam que a probabilidade de o Banco do Japão elevar as taxas em setembro disparou para 97%, à medida que o mercado passa a apostar nisso. Ao mesmo tempo, o mercado de títulos europeu oscila em paralelo: os rendimentos dos Treasuries alemães a 10 anos subiram 3,9 pontos-base no decorrer do dia, chegando a 3,377%, renovando a máxima registrada desde abril de 2011.
Essa sequência de dados reflete que as expectativas de aperto monetário dos dois principais agentes econômicos, Europa e Japão, estão se materializando mais rapidamente e sendo plenamente precificadas pelo mercado. Em comparação com a incerteza que dominava as expectativas anteriores de uma virada de política, o ajuste das expectativas excessivamente “hawkish” acima do previsto está, na prática, eliminando a última grande incerteza macro. A linha final do ciclo de juros torna-se cada vez mais clara, afastando as “zonas cegas” de valuation que poderiam aumentar o risco de retorno do capital para ativos de maior risco.
Pelo prisma da estrutura de formação típica das tradicionais praças financeiras, a alta dos rendimentos dos títulos alemães já começou a tocar, de forma gradual, a faixa de concentração de posições de longo prazo. Tecnicamente, há forte resistência e também a necessidade de correção por sobrecompra. À medida que as expectativas globais de alta de juros são negociadas ao limite no front dos dados (97% já está praticamente totalmente precificado), a pressão vendedora sobre os títulos parece estar se aproximando do fim. Com o espaço de alta do índice do dólar limitado, o capital tradicional em busca de refúgio, após “más notícias já terem sido absorvidas”, deve acelerar a busca por ativos com maior rendimento e maior elasticidade.
No caso do mercado cripto, $BTC e os principais ativos de risco estão construindo uma sólida estrutura de fundo de liquidez. O topo das taxas macro normalmente vem acompanhado por uma inclinação de recursos para ativos anticertificados inflacionariamente e que ofereçam prêmio de liquidez. Neste momento, a capacidade de absorção do “estoque” em níveis-chave de suporte é extremamente forte. Quando as expectativas de aperto forem totalmente concretizadas, a expectativa marginal de flexibilização impulsionará uma nova rodada de rompimentos com aumento relevante de volume.📊
#利率 #宏观分析 #日本央行
Essa sequência de dados reflete que as expectativas de aperto monetário dos dois principais agentes econômicos, Europa e Japão, estão se materializando mais rapidamente e sendo plenamente precificadas pelo mercado. Em comparação com a incerteza que dominava as expectativas anteriores de uma virada de política, o ajuste das expectativas excessivamente “hawkish” acima do previsto está, na prática, eliminando a última grande incerteza macro. A linha final do ciclo de juros torna-se cada vez mais clara, afastando as “zonas cegas” de valuation que poderiam aumentar o risco de retorno do capital para ativos de maior risco.
Pelo prisma da estrutura de formação típica das tradicionais praças financeiras, a alta dos rendimentos dos títulos alemães já começou a tocar, de forma gradual, a faixa de concentração de posições de longo prazo. Tecnicamente, há forte resistência e também a necessidade de correção por sobrecompra. À medida que as expectativas globais de alta de juros são negociadas ao limite no front dos dados (97% já está praticamente totalmente precificado), a pressão vendedora sobre os títulos parece estar se aproximando do fim. Com o espaço de alta do índice do dólar limitado, o capital tradicional em busca de refúgio, após “más notícias já terem sido absorvidas”, deve acelerar a busca por ativos com maior rendimento e maior elasticidade.
No caso do mercado cripto, $BTC e os principais ativos de risco estão construindo uma sólida estrutura de fundo de liquidez. O topo das taxas macro normalmente vem acompanhado por uma inclinação de recursos para ativos anticertificados inflacionariamente e que ofereçam prêmio de liquidez. Neste momento, a capacidade de absorção do “estoque” em níveis-chave de suporte é extremamente forte. Quando as expectativas de aperto forem totalmente concretizadas, a expectativa marginal de flexibilização impulsionará uma nova rodada de rompimentos com aumento relevante de volume.📊
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