Ontem à noite, por que as bolsas dos EUA ficaram tão difíceis de repente?
Muita gente pensou logo: é guerra de novo, é busca por refúgio.
Mas eu acho que, agora, o que realmente precisa ser observado não é apenas quantos pontos o índice caiu, e sim três números que aparecem ao mesmo tempo no gráfico:
Brent (petróleo): perto de US$ 95
Títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos: perto de 4,8%
Probabilidade de alta de juros em setembro: cerca de 67%
Se esses três números continuarem subindo juntos, a pressão sobre as ações de tecnologia pode ainda não ter acabado.
A lógica, na verdade, não é complicada. A escalada do conflito entre EUA e Irã faz com que o mercado negocie primeiro o risco de oferta de petróleo. Se o preço do petróleo sobe, as expectativas de inflação tendem a voltar a ganhar força.
O problema é: se a inflação voltar a ficar “teimosa”, o espaço para o Fed cortar juros diminui e, até o mercado pode começar a apostar novamente em alta de juros. Quando as expectativas de juros mudam, os rendimentos dos Treasuries a 10 anos continuam subindo, e as ações de tecnologia com valuation elevado naturalmente são as primeiras a sentir pressão. Ontem à noite, o Nasdaq caiu cerca de 1%. Hoje, os mercados asiáticos também estão claramente pressionados: o KOSPI da Coreia chegou a cair mais de 3%, e o Nikkei caiu cerca de 2,6%.
Portanto, o que o mercado negocia agora não é apenas: “a guerra vai continuar a se ampliar?”.
Mas sim a questão mais complicada: “esse conflito pode gerar uma segunda rodada de inflação?”.
É isso que eu realmente estou preocupado. Se, mais adiante, o preço do petróleo continuar rumo a US$ 100, enquanto o rendimento do Treasuries a 10 anos ultrapassar 5%, a pressão sobre as ações de tecnologia com valuation elevado e de alto beta vai aumentar de forma bem evidente. O mercado pode voltar a ajustar a precificação dos valores (valuation).
Por isso, a partir de agora eu só observo dois pontos: petróleo a US$ 100 e Treasuries a 10 anos a 5%.
Se esses dois números realmente aparecerem ao mesmo tempo, vou reduzir claramente a posição em alto beta.
Porque, naquela hora, o que o mercado teme já não é a guerra em si, e sim o fato de a guerra trazer a inflação de volta.@K线猎人-
Muita gente pensou logo: é guerra de novo, é busca por refúgio.
Mas eu acho que, agora, o que realmente precisa ser observado não é apenas quantos pontos o índice caiu, e sim três números que aparecem ao mesmo tempo no gráfico:
Brent (petróleo): perto de US$ 95
Títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos: perto de 4,8%
Probabilidade de alta de juros em setembro: cerca de 67%
Se esses três números continuarem subindo juntos, a pressão sobre as ações de tecnologia pode ainda não ter acabado.
A lógica, na verdade, não é complicada. A escalada do conflito entre EUA e Irã faz com que o mercado negocie primeiro o risco de oferta de petróleo. Se o preço do petróleo sobe, as expectativas de inflação tendem a voltar a ganhar força.
O problema é: se a inflação voltar a ficar “teimosa”, o espaço para o Fed cortar juros diminui e, até o mercado pode começar a apostar novamente em alta de juros. Quando as expectativas de juros mudam, os rendimentos dos Treasuries a 10 anos continuam subindo, e as ações de tecnologia com valuation elevado naturalmente são as primeiras a sentir pressão. Ontem à noite, o Nasdaq caiu cerca de 1%. Hoje, os mercados asiáticos também estão claramente pressionados: o KOSPI da Coreia chegou a cair mais de 3%, e o Nikkei caiu cerca de 2,6%.
Portanto, o que o mercado negocia agora não é apenas: “a guerra vai continuar a se ampliar?”.
Mas sim a questão mais complicada: “esse conflito pode gerar uma segunda rodada de inflação?”.
É isso que eu realmente estou preocupado. Se, mais adiante, o preço do petróleo continuar rumo a US$ 100, enquanto o rendimento do Treasuries a 10 anos ultrapassar 5%, a pressão sobre as ações de tecnologia com valuation elevado e de alto beta vai aumentar de forma bem evidente. O mercado pode voltar a ajustar a precificação dos valores (valuation).
Por isso, a partir de agora eu só observo dois pontos: petróleo a US$ 100 e Treasuries a 10 anos a 5%.
Se esses dois números realmente aparecerem ao mesmo tempo, vou reduzir claramente a posição em alto beta.
Porque, naquela hora, o que o mercado teme já não é a guerra em si, e sim o fato de a guerra trazer a inflação de volta.@K线猎人-
