Há uma intuição comum no mercado: agentes de IA que fazem micropagamentos e stablecoins trarão uma demanda enorme por dívida de curto prazo, resolvendo de forma conveniente a crise dos Treasuries dos EUA. Mas o número de transações e o volume de transações não equivalem ao PIB; operações vazias no protocolo não conseguem alcançar o balanço das autoridades soberanas. Para a economia de IA realmente melhorar a trajetória dos Treasuries, é necessário que três condições estejam simultaneamente satisfeitas: conectividade em rede, criação real de valor agregado e três “capturas” fiscais líquidas, de forma que a autoridade fiscal realmente capture mais do que captura.

Source: @ChaseWang on X