Título: Ex-funcionários da SEC e da CFTC pedem regras mais brandas para trazer perps cripto offshore de volta ao território dos EUA Enquanto a legislação sobre estrutura do mercado de cripto emperra no período de “verão lento”, a SEC e a CFTC avançam com regras que podem remodelar negociação e custódia para a indústria de cerca de US$ 2,5 trilhões. Os reguladores estão tratando de definições de derivativos e de uma tão aguardada reescrita das regras de custódia da SEC — e um grupo bipartidário de ex-reguladores está pedindo cautela, alertando que regras excessivamente onerosas apenas empurrarão mercados lucrativos para o exterior. Derivativos: traçar limites de jurisdição sem afastar negócios Em junho, a SEC e a CFTC perguntaram ao público como swaps, swaps baseados em securities e produtos emergentes devem ser definidos — e onde deve começar e terminar a jurisdição entre os dois órgãos. A questão é urgente para o cripto porque a CFTC tenta trazer o comércio de futuros perpétuos para dentro do país, um mercado que muitos dizem ter fugido da supervisão dos EUA. Uma nova carta de comentários de ex-dirigentes — o ex-presidente da CFTC Chris Giancarlo, ex-comissários da CFTC Brian Quintenz e Sharon Brown-Hruska, ex-comissário da SEC Steven Wallman e ex-chefe economista da SEC Chester Spatt — pede que as agências alinhem regras para que “riscos semelhantes enfrentem regulações semelhantes” e para evitar exigências sobrepostas que aumentem custos de conformidade. Os signatários bipartidários destacam que isso não é uma questão partidária, e sua composição chama atenção pelo fato de que nenhuma das duas agências tem atualmente representação bipartidária. O alerta é prático: regulação mal calibrada não eliminará a demanda por perps; apenas a deslocará para o exterior. A Kalshi, uma plataforma de mercado de previsões que neste ano começou a oferecer perps cripto, estima que o trading de perps offshore tenha atingido cerca de US$ 90 trilhões em 2025, acima dos aproximadamente US$ 28 trilhões em 2023. A Kalshi patrocinou a carta ao contratar o escritório Bellementis PLLC para ajudar na elaboração; os ex-reguladores dizem que não foram pagos e que a Kalshi não influenciou o conteúdo. “Não há mistério no mercado de perps offshore de US$ 90 trilhões; ele espera um manual de regras sensato dos EUA”, disse Giancarlo ao Crypto In America. “Se calibrarmos a regulação federal ao risco real em vez do fardo máximo, essa liquidez volta para o território nacional. A cada ano que esperamos, fica mais difícil trazer de volta para a América.” Holofote político e ambições de retorno ao país Levar perps offshore para os EUA chegou ao Gabinete Oval. O presidente Donald Trump disse que o presidente da CFTC, Michael Selig, está trabalhando para trazer a popular plataforma de perps offshore Hyperliquid para os Estados Unidos — sinal de o quanto o tema subiu politicamente. Revisão de custódia da SEC vai para a OIRA No front da custódia, a SEC na semana passada enviou ao governo uma revisão planejada das suas regras de custódia para consultores de investimentos e fundos para análise do Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA), da Casa Branca. A indústria há muito busca clareza sobre como empresas reguladas pela SEC podem custodiar ativos digitais enquanto cumprem as leis federais de valores mobiliários. O novo texto ainda não foi publicado, então não está claro quais custodiantes seriam qualificados nem quais salvaguardas específicas seriam exigidas. O que fica claro é a intenção do órgão: a SEC diz que quer modernizar e esclarecer regras de custódia de cripto, removendo dispositivos que considera desatualizados. Isso marca uma mudança em relação ao impulso de 2023 da agência, sob então-presidente Gary Gensler, por uma ampla regra de “salvaguardas” que ampliaria obrigações de custódia do consultor para virtualmente todos os ativos do cliente, inclusive cripto — uma proposta que a SEC depois abandonou. Reg Crypto avança Separadamente, a proposta “Reg Crypto” da SEC — uma estrutura para governar certas ofertas de ativos cripto — apareceu oficialmente no Federal Register e está aberta para comentários do público até 20 de outubro. Conclusão Ambas as agências estão correndo para definir como regras de derivativos e custódia serão aplicadas ao cripto. Ex-reguladores pedem uma abordagem mais leve e calibrada ao risco para evitar exportar o mercado para plataformas offshore. Como textos regulatórios ainda estão sendo finalizados e janelas de consulta pública estão abertas, os próximos meses serão decisivos para definir se a liquidez nos gigantescos mercados offshore de perps alguma vez retornará às plataformas de negociação dos EUA. Esta matéria se baseia em reportagens do newsletter Crypto In America, de Eleanor Terrett. Siga o newsletter dela para a versão completa e atualizações. Leia mais notícias geradas por IA em: undefined/news