Cotação ao vivo do BTC
Até o momento da publicação, o BTC está por volta de US$ 77.600. A máxima em 24 horas foi de cerca de US$ 79.319 e a mínima de cerca de US$ 77.359; nas últimas 24 horas, caiu aproximadamente 0,6%. Em agosto, ainda acumula alta de cerca de 24%, mas no fim do mês o preço já está claramente abaixo do pico anterior em torno de US$ 81.000.
Fundos em ETF de capital
Nos últimos dias úteis completos nos EUA em 28 de agosto, os ETFs spot de BTC dos EUA tiveram uma saída líquida total de cerca de US$ 201,9 milhões, encerrando uma sequência anterior de 9 dias consecutivos com entrada líquida.
De 24 a 28 de agosto, na semana ainda houve entrada líquida de cerca de US$ 924,5 milhões, mas caiu 51,8% em relação à semana anterior, que foi de cerca de US$ 1,92 bilhão. Ou seja, os recursos institucionais não saíram completamente, mas a intensidade da entrada já desacelerou de forma evidente.
Posições on-chain (por endereço)
Snapshots consecutivos de 30 a 31 de agosto:
Abaixo de 10 BTC: redução líquida de cerca de 43 BTC, total mantido atualmente de cerca de 3,4370 milhões de BTC
10—100 BTC: redução líquida de 317 BTC, total mantido atualmente de cerca de 4,2193 milhões de BTC
Acima de 100 BTC: aumento líquido de 442 BTC, total mantido atualmente de cerca de 12,4186 milhões de BTC
Acima de 100 BTC no interior:
100—1.000 BTC: aumento líquido de 150 BTC, atualmente cerca de 5,2154 milhões de BTC
1.000—10.000 BTC: aumento líquido de 308 BTC, atualmente cerca de 4,1821 milhões de BTC
10.000—100.000 BTC: redução líquida de 16 BTC, atualmente cerca de 2,2875 milhões de BTC
Acima de 100.000 BTC: variação líquida de 0 BTC, atualmente cerca de 733,7 mil BTC
A variação das grandes carteiras hoje está muito mais limpa do que aquelas migrações anteriores de faixas com dezenas de milhares de BTC: as faixas de 100—1.000 e 1.000—10.000 BTC aumentaram ao mesmo tempo, mas o incremento total foi de apenas 442 BTC, um sinal de posição relativamente positivo, porém de força limitada.
Liquidez de stablecoins
Na janela completa mais recente de 7 dias, a oferta circulante de USDC aumentou em termos líquidos em cerca de US$ 1 bilhão, para US$ 73,7 bilhões; no período, foram emitidos cerca de US$ 11,2 bilhões e resgatados cerca de US$ 10,2 bilhões, então esse aumento de US$ 1 bilhão é de fato o acréscimo líquido de oferta, e não simplesmente uma única cunhagem tratada como novo poder de compra.
Mas as reservas de stablecoins nas corretoras estão em cerca de US$ 64 bilhões, uma queda de cerca de 20% em relação ao pico anterior de cerca de US$ 80 bilhões; ao mesmo tempo, cerca de 68,5% da liquidez de stablecoins nas corretoras está concentrada na Binance. Em outras palavras, a oferta de stablecoins on-chain está melhorando, mas a “pólvora seca” que realmente permanece nas corretoras centralizadas à espera de compra não está se expandindo no mesmo ritmo.
Dados de contratos
O open interest de BTC está em cerca de 318,6 mil BTC, uma queda de cerca de 3,8% em relação aos 331,1 mil BTC de 21 de agosto; nas últimas 24 horas, caiu mais cerca de 2.850 BTC, e o mercado ainda se encontra em fase de desalavancagem.
Ao mesmo tempo, a taxa de financiamento mais recente subiu para cerca de +0,0091%, com média de 8 horas em cerca de +0,0082%. Em outras palavras, o OI está caindo, mas a posição remanescente está voltando a se inclinar para o lado comprado; ainda não se pode falar em excesso extremo, mas, se o OI voltar a crescer e a taxa de financiamento continuar subindo, o risco de liquidações compradas em uma queda aumentará rapidamente.
Outro sinal digno de nota é que, embora o BTC tenha disparado em agosto, a atividade de negociação à vista nas principais corretoras ainda permanece próxima dos níveis mais baixos dos últimos três anos, e a participação no mercado à vista não acompanhou a alta de preço.
Notícias importantes de hoje
O conflito entre os EUA e o Irã voltou a se intensificar, com os EUA lançando uma nova rodada de ataques contra alvos iranianos perto do Estreito de Ormuz; o Brent chegou a subir cerca de 3,4%, para US$ 91,10 por barril. As expectativas do mercado para um aumento de juros pelo Fed em setembro também subiram para perto de 60%. A alta do petróleo → pressão inflacionária voltando a subir → aumento da probabilidade de juros mais altos é, no momento, a cadeia de risco externo mais direta para o BTC.
Mas, diante desse novo conflito geopolítico, o BTC ainda se mantém perto de US$ 78 mil, sem uma queda acentuada como a dos ativos de risco tradicionais. Isso mostra que ainda há capital absorvendo a oferta; o que realmente precisa ser verificado daqui para frente é se essa resiliência vem da demanda à vista ou apenas do fato de as posições alavancadas ainda não terem afrouxado.
Outra mudança de médio prazo é que o modelo de tesouraria corporativa em BTC está perdendo força. O valor de mercado agregado das grandes empresas com tesouraria em BTC já encolheu mais de US$ 80 bilhões em relação ao pico de 2025, e algumas empresas começaram a vender BTC para aliviar a pressão de financiamento; a Strategy, desde junho, também já vendeu quase 7.000 BTC. Se essa tendência se espalhar, a importante compra incremental corporativa da rodada anterior pode passar de fator de suporte para potencial oferta.
A seguir, o principal a observar é
A contradição mais valiosa agora é: terminou a sequência de nove entradas líquidas em ETFs, as reservas de stablecoins disponíveis nas corretoras estão baixas, o volume à vista continua fraco, mas as carteiras com mais de 100 BTC ainda estão aumentando, e o BTC segue relativamente resiliente diante da alta dos preços do petróleo e das expectativas de juros mais altos.
Se, no início de setembro, os ETFs voltarem a registrar entradas contínuas, enquanto o USDC continua se expandindo líquidamente, o volume à vista se recupera de forma evidente e o OI se mantém estável ou continua caindo, então essa resiliência de preço indica que o capital real à vista está assumindo o papel de impulsionar a alta antes ocupado pela alavancagem; por outro lado, se o preço se mantiver em patamar alto, mas os ETFs continuarem saindo, o mercado à vista permanecer fraco e, ao mesmo tempo, OI e taxa de financiamento voltarem a subir juntos, isso se tornará uma combinação perigosa de “suporte insuficiente no mercado à vista + reconstrução da alavancagem comprada”.
Outra combinação-chave é no lado macro: se o preço do petróleo continuar subindo, a probabilidade de alta de juros continuar aumentando, mas o BTC ainda conseguir se manter forte com a recuperação da demanda de ETFs e do mercado à vista, isso indica que o mercado está formando um suporte de capital independente; se os ETFs também enfraquecerem, então a lógica de liquidez que impulsionou a alta de agosto perderá ainda mais efeito.