#wti原油突破85美元
Acho que as negociações do mercado já não refletem apenas “altas no preço do petróleo”; o que está sendo precificado é o risco de Hormuz sendo reprecificado novamente + a alta das expectativas de inflação. O WTI mais recente chegou a 85,23 dólares em algum momento, com alta diária acima de 2%; a Brent acompanhou e rompeu os 90 dólares. O mais importante, porém, é que o volume de trânsito pelo Estreito de Hormuz ainda está claramente abaixo do nível normal: em agosto, as exportações por esse estreito ficaram em cerca de 2,3 milhões de barris/dia, bem abaixo dos 4,49 milhões de barris/dia de julho.
O ponto é que a revalorização do petróleo tende a pressionar diretamente as expectativas de cortes de juros — atualmente, a probabilidade de aumento de juros em setembro já subiu para 57%. Portanto, esta rodada ajuda a melhorar as projeções de lucro para ações de energia, mas para tecnologias e crescimento com múltiplos elevados, tende a significar compressão de valuation.
Eu prefiro interpretar isso como o prêmio por risco geopolítico voltando, e não como um novo super ciclo de alta do petróleo. O WTI fechou apenas na semana passada em 83,40 dólares, com queda semanal de 4,2%; agora, uma vela de alta já recuperou 85, o que indica que a recompra por parte dos vendidos (short covering) está bem evidente. Se 85 conseguir se sustentar, o próximo movimento negociado pelo mercado pode ser 90 ou até 100 dólares; mas se Hormuz recuperar, então 85 dólares pode virar justamente o topo de sentimento desta rodada.
Acho que as negociações do mercado já não refletem apenas “altas no preço do petróleo”; o que está sendo precificado é o risco de Hormuz sendo reprecificado novamente + a alta das expectativas de inflação. O WTI mais recente chegou a 85,23 dólares em algum momento, com alta diária acima de 2%; a Brent acompanhou e rompeu os 90 dólares. O mais importante, porém, é que o volume de trânsito pelo Estreito de Hormuz ainda está claramente abaixo do nível normal: em agosto, as exportações por esse estreito ficaram em cerca de 2,3 milhões de barris/dia, bem abaixo dos 4,49 milhões de barris/dia de julho.
O ponto é que a revalorização do petróleo tende a pressionar diretamente as expectativas de cortes de juros — atualmente, a probabilidade de aumento de juros em setembro já subiu para 57%. Portanto, esta rodada ajuda a melhorar as projeções de lucro para ações de energia, mas para tecnologias e crescimento com múltiplos elevados, tende a significar compressão de valuation.
Eu prefiro interpretar isso como o prêmio por risco geopolítico voltando, e não como um novo super ciclo de alta do petróleo. O WTI fechou apenas na semana passada em 83,40 dólares, com queda semanal de 4,2%; agora, uma vela de alta já recuperou 85, o que indica que a recompra por parte dos vendidos (short covering) está bem evidente. Se 85 conseguir se sustentar, o próximo movimento negociado pelo mercado pode ser 90 ou até 100 dólares; mas se Hormuz recuperar, então 85 dólares pode virar justamente o topo de sentimento desta rodada.