$BTC não houve, em nenhum ano de eleição de meio de mandato, nos meses de setembro a outubro, uma saída de uma tendência de alta unilateral e persistente; a diferença é apenas a magnitude da retração.
Quando a tendência é mais amena, ocorre uma pequena correção de 3% a 8%;
Quando o cenário é frágil, com pressão macro, surgem retrações profundas e pontuais de mais de 15%.
Muitos investidores individuais ficam confusos: por que justamente nos meses de setembro e outubro de um ano de eleição de meio de mandato a volatilidade do mercado é ampliada de forma sistêmica?
Vamos decompor dois lógicos fundamentos centrais — tudo são princípios macro em nível de consenso das instituições, sem especulações subjetivas:
Primeiro, o prêmio por incerteza de políticas da eleição de meio de mandato.
A eleição de meio de mandato nos EUA irá reescrever a configuração de poder do Congresso (Câmara e Senado) e afeta diretamente a direção das políticas fiscais, políticas industriais, políticas regulatórias e políticas comerciais no período seguinte.
Antes da consolidação do resultado, o mercado fica num intervalo de “vácuo” de políticas.
Todas as grandes instituições e o capital de longo prazo irão, de forma proativa, reduzir a exposição a riscos, diminuir a posição (de risco) e reduzir apostas mais agressivas.
Com o capital se protegendo em bloco, a força dos compradores (tendência de alta) enfraquece diretamente, tornando a oscilação e as correções a normalidade no curto prazo.
Segundo, o efeito sazonal de fraqueza reconhecido pelo mercado de ações dos EUA em setembro.
Nas estatísticas sazonais de um século do mercado de ações dos EUA, setembro é o mês com pior retorno médio do ano e a maior probabilidade de retorno negativo.
Por trás disso está um ciclo de comportamento institucional muito fixo: no verão, as instituições entram em férias e as negociações ficam mais fracas, fazendo com que muitos riscos sejam temporariamente adiados; em setembro, todo ano, as instituições voltam à ativa, iniciando uma reestruturação concentrada de carteira, reestruturações por trimestre e revisões do ano, além da janela de resgates por etapas de fundos públicos (open funds) e fundos privados.
Com a pressão vendedora concentrada, a troca de ações durante o rebalanceamento e a reprecificação do risco — três forças se somando — o mercado naturalmente fica mais sujeito a sofrer compressão e, portanto, a tendência tende a ser pressionada
Quando a tendência é mais amena, ocorre uma pequena correção de 3% a 8%;
Quando o cenário é frágil, com pressão macro, surgem retrações profundas e pontuais de mais de 15%.
Muitos investidores individuais ficam confusos: por que justamente nos meses de setembro e outubro de um ano de eleição de meio de mandato a volatilidade do mercado é ampliada de forma sistêmica?
Vamos decompor dois lógicos fundamentos centrais — tudo são princípios macro em nível de consenso das instituições, sem especulações subjetivas:
Primeiro, o prêmio por incerteza de políticas da eleição de meio de mandato.
A eleição de meio de mandato nos EUA irá reescrever a configuração de poder do Congresso (Câmara e Senado) e afeta diretamente a direção das políticas fiscais, políticas industriais, políticas regulatórias e políticas comerciais no período seguinte.
Antes da consolidação do resultado, o mercado fica num intervalo de “vácuo” de políticas.
Todas as grandes instituições e o capital de longo prazo irão, de forma proativa, reduzir a exposição a riscos, diminuir a posição (de risco) e reduzir apostas mais agressivas.
Com o capital se protegendo em bloco, a força dos compradores (tendência de alta) enfraquece diretamente, tornando a oscilação e as correções a normalidade no curto prazo.
Segundo, o efeito sazonal de fraqueza reconhecido pelo mercado de ações dos EUA em setembro.
Nas estatísticas sazonais de um século do mercado de ações dos EUA, setembro é o mês com pior retorno médio do ano e a maior probabilidade de retorno negativo.
Por trás disso está um ciclo de comportamento institucional muito fixo: no verão, as instituições entram em férias e as negociações ficam mais fracas, fazendo com que muitos riscos sejam temporariamente adiados; em setembro, todo ano, as instituições voltam à ativa, iniciando uma reestruturação concentrada de carteira, reestruturações por trimestre e revisões do ano, além da janela de resgates por etapas de fundos públicos (open funds) e fundos privados.
Com a pressão vendedora concentrada, a troca de ações durante o rebalanceamento e a reprecificação do risco — três forças se somando — o mercado naturalmente fica mais sujeito a sofrer compressão e, portanto, a tendência tende a ser pressionada
