#USShortTermTreasuryYieldsJump Porque os rendimentos de curto prazo reagiram fortemente às declarações de Warsh
O forte aumento nos rendimentos dos Treasuries dos EUA de curto prazo na sexta-feira foi impulsionado principalmente por uma interpretação mais hawkish (dura) do discurso do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, na Jackson Hole.
Os rendimentos de curto prazo, especialmente o título de 2 anos, acompanham de perto as expectativas para a taxa dos federal funds nos próximos anos. Quando Warsh enfatizou que a inflação continua sendo uma preocupação e que o Fed ainda pode precisar agir, os mercados passaram a precificar uma maior chance de um aumento de juros mais cedo.
Pontos-chave do discurso incluíram:
Reconhecimento de que os dados de PCE e CPI do verão foram melhores do que o esperado, mas que as tendências subjacentes ainda não haviam melhorado o suficiente.
Reafirmação da meta de inflação de 2% como um objetivo firme.
Comentários sugerindo que as condições financeiras atuais talvez não sejam suficientemente restritivas.
Como resultado, o rendimento de 2 anos saltou aproximadamente 10–13 pontos-base, enquanto a curva de juros se ach chatarou (ficou mais plana) à medida que os rendimentos de prazos mais longos subiram menos ou permaneceram estáveis. Esse padrão normalmente ocorre quando os mercados esperam um aperto de curto prazo que, eventualmente, pode esfriar a inflação e apoiar títulos com vencimentos mais longos.
A reação destaca o quanto a parte inicial do mercado de Treasuries continua sensível a mudanças na comunicação do Fed.$USELESS $BROCCOLI714 $DOS
O forte aumento nos rendimentos dos Treasuries dos EUA de curto prazo na sexta-feira foi impulsionado principalmente por uma interpretação mais hawkish (dura) do discurso do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, na Jackson Hole.
Os rendimentos de curto prazo, especialmente o título de 2 anos, acompanham de perto as expectativas para a taxa dos federal funds nos próximos anos. Quando Warsh enfatizou que a inflação continua sendo uma preocupação e que o Fed ainda pode precisar agir, os mercados passaram a precificar uma maior chance de um aumento de juros mais cedo.
Pontos-chave do discurso incluíram:
Reconhecimento de que os dados de PCE e CPI do verão foram melhores do que o esperado, mas que as tendências subjacentes ainda não haviam melhorado o suficiente.
Reafirmação da meta de inflação de 2% como um objetivo firme.
Comentários sugerindo que as condições financeiras atuais talvez não sejam suficientemente restritivas.
Como resultado, o rendimento de 2 anos saltou aproximadamente 10–13 pontos-base, enquanto a curva de juros se ach chatarou (ficou mais plana) à medida que os rendimentos de prazos mais longos subiram menos ou permaneceram estáveis. Esse padrão normalmente ocorre quando os mercados esperam um aperto de curto prazo que, eventualmente, pode esfriar a inflação e apoiar títulos com vencimentos mais longos.
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