Toda bolha de capex nos EUA eventualmente estoura — ferrovias, eletrificação, dot-com. Mas quase nenhuma estourou quando os investidores esperavam. É essa a parte que quem anuncia a bolha insiste em ignorar.
Há um padrão histórico: a regra dos 25. Em 250 anos, a economia dos EUA absorveu gastos com uma tecnologia transformacional equivalente a cerca de 25% do PIB antes que as coisas fiquem perigosas. Ferrovias atingiram esse patamar antes do pânico de 1873. A infraestrutura de internet atingiu antes do estouro das dot-com. Mesmo limite, década diferente.
Onde a IA está agora? Com o PIB perto de US$ 30 trilhões, a zona de perigo fica em torno de US$ 7,5 trilhões em gastos acumulados. A IA não está nem perto disso. No ritmo atual, ela não vai ultrapassar a regra dos 25 até o início dos anos 2030 — seis ou sete anos dentro do boom.
O $NVDA acabou de orientar para crescimento de 70% na receita no ano fiscal de 2028. O Alphabet Cloud cresceu 82%. O gasto está começando a se converter em lucro, que é exatamente o que um boom precisa para continuar rodando.
A bolha é real. Ela vai estourar. A história não poderia deixar isso mais claro. Só é improvável que estoure no ponto do trimestre. E, neste momento, é exatamente onde estamos.
$NVDA $SPY $QQQ
Há um padrão histórico: a regra dos 25. Em 250 anos, a economia dos EUA absorveu gastos com uma tecnologia transformacional equivalente a cerca de 25% do PIB antes que as coisas fiquem perigosas. Ferrovias atingiram esse patamar antes do pânico de 1873. A infraestrutura de internet atingiu antes do estouro das dot-com. Mesmo limite, década diferente.
Onde a IA está agora? Com o PIB perto de US$ 30 trilhões, a zona de perigo fica em torno de US$ 7,5 trilhões em gastos acumulados. A IA não está nem perto disso. No ritmo atual, ela não vai ultrapassar a regra dos 25 até o início dos anos 2030 — seis ou sete anos dentro do boom.
O $NVDA acabou de orientar para crescimento de 70% na receita no ano fiscal de 2028. O Alphabet Cloud cresceu 82%. O gasto está começando a se converter em lucro, que é exatamente o que um boom precisa para continuar rodando.
A bolha é real. Ela vai estourar. A história não poderia deixar isso mais claro. Só é improvável que estoure no ponto do trimestre. E, neste momento, é exatamente onde estamos.
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